港股日前雖升越21,000點，惜成交未能配合，昨日更跌穿短期10日20,662點支持位，加上近日未有金管局注資，預期美國議息會議後，美元有機會反彈，短期難有向上突破，反覆震盪。

希慎興業（00014）中期業績，上半年營業額8.51億元，按年增長7.6%，基本溢利5.83億元，倒退5.79%。

集團三項租務業務均錄得增長，寫字樓業務收入增加12%至3.84億元，出租率下降至91.4%；商舖業務收入增長4.5%至3.22億元，出租新增加1%，至98.4%；住宅業務收入增加3.6%至1.45億元，出租率下跌4.4%，至85.2%。

在金融海嘯衝擊下，○八年甲級寫字樓空置率為8.9%，而甲級寫字樓租金至五月仍下降3%，但跌勢放緩。公司指出，大部分今年到期租約已在上半年發生，近期租務有迹象轉溫，加上經濟狀況回穩，有利出租率止跌回升。

以估值計算，公司股東資金為321.53億元，每股資產淨值33.72元，過去十年平均資產淨值折讓為43%，以現價44%折讓，加上經濟有望復甦，資產折讓幅度有望收窄。其資產負債表健康，負債比率為5.8%，比○八年度5.9%有改善。二○一一年底，銅鑼灣興利中心完工，有利加強一二年租金回報。可候股價回落近19.2元買入，目標22元，止蝕17.8元。

希慎（00014）　目標價：22.0元　止蝕價：17.8元