港澳兩地要用iPhone，只能透過Apple網上店，又或者同特約網絡商和記電訊（00215）以綑綁形式連同合約購買。這香港最大流動網絡經營商剛公布業績，相信iPhone熱賣鎖定一班高數據用量用戶，唔多唔少都有幫助。期內，純利2.56億元較去年升4%；記得十多日前，競爭對手之一數碼通（00315）發盈警，相比下，和電業績有點令人喜出望外。

賺錢能力略被低估

和記電訊同數碼通一樣，海嘯影響漫遊收入減少，話音市場價格競爭加劇，後繳客戶每月平均消費就由209元降至202港元，最後業績升少少，多得數據服務收入大升60%，折舊及攤銷、融資成本減輕所支持。

用科網股時代形式比較，數碼通29.6億元市值去年底擁客113.9萬，平均每客成本大約2,600元，而和電市值大啲有59.2億元，去年底客戶人數270萬（中期業績只公布3G用戶，未有列出2.5G與CDMA客戶數目），人均是2,192元，低過數碼通15.6%。

當然最實際仲係公司賺錢能力，證界行預測和電全年賺4.35億元，在3GS又鎖住另一批iPhone粉絲下，數字或許有點保守，上半年也完成五成八，計落市盈率13.6倍，同數碼通○九及一○年預期市盈率為五十四倍同三十六倍無得揮。上市文件中，公司考慮將未來盈利派息率提升至最多75%，假如介乎60至75%，今年股息率在4.4至5.5厘之間，港澳市場擴展空間唔大，但勝在夠穩定，至少全港手機用戶中，有三分一是其客仔，零息期想搵定息收入，和電都是公用股外一個選擇。