本文重點
瑞信預期明年本港寫字樓及零售舖租金可上升20%及10%，持有充裕土地及投資物業的港鐵（00066）亦因而受惠，每股資產淨值由26.7元上調至30.6元，目標價由原先的26.7元提高至28.64元，較周四收市價27.7元，只有不到4%的升幅空間，再升空間不大，投資評級遂由跑贏大市降至中性。
港鐵將於下周二公布中期業績，瑞信預期集團半年盈利跟去年持平。不過，御龍山及首都兩個項目今年應可進行回撥，增加物業發展業務的利潤，有關金額涉及10億元左右。
樓市復甦土儲有價
對於本港地產前景，瑞信的態度轉為較樂觀，預期今年全年住宅樓價可由原先估計倒退5%，轉而上升21%，惟商用物業的租金回報率就有受壓的現象。港鐵受惠地產市道轉好，報告把其○九至一一年盈利預測上調27%、30%及41%，至84.13億元、87.78億元及93.51億元。
報告估計，來自鐵路相關資產現約佔港鐵68%資產淨值，投資物業的部分實際比重不高。但面對物業市道復甦的前景，本地地產商目前都急於增加本身的土地儲備，擁有較多土地，又要找尋合作夥伴的港鐵便成為「搶手貨」，在利潤分成的商討中取得更強的議價能力。