先不談筆者甚懷疑，中移坐擁1,300億元人民幣銀行存款，債務微不足道之下，發股集資興趣有幾大。即使真的回歸，A股價也未必高於本地股價，不妨睇番流通量比較高的幾隻中資金融股在中港兩地股價表現，會知一二。萬一重磅股回流成風，令人擔心屆時蝕底的可能是生意分流的港交所（00388）。

近期有一個怪現象，唔少業績差勁，或發盈警的公司，股價往往被炒高，股民認為這類股份已衰無可衰，當雨過天青業績基數又低，反彈可能相當強勁，故偷偷炒高。

星獅地產（00535）就是例子之一，集團剛公布首九個月業績，蝕掉3,105萬元，然而股價卻是絕地反擊，單日勁升一成八，收報0.177元，創一年高位。母公司星獅集團在新加坡是具名氣的藍籌公司，是大型物業投資企業，這個在港的兒子，可算是母公司踏足中港兩地生意的橋樑，主攻上海、深圳及瀋陽的投資物業，在元朗也擁有百多個收租車位。

獲母公司更大眷顧

在現行會計制度底下，物業投資公司是賺是蝕，帳面數意義其實唔大，回顧星獅首三季如果撇除非現金損失，包括物業重估損失的6,100萬元，其實是薄有微利，所以捧場客視見紅業績如無物，可以理解。

以目前市值12.1億元，較資產淨值17.7億元折讓32%，對比唔少溢價兩三倍的內房股，星獅估值頗合理。當然，星獅市值有限未必啱基金大戶胃口是其一，從投資角度，其規模唔大，業務只集中幾個重點項目，地區的營運風險未有好好分散。

全世界投資者現時都希望從中國市場得到好處，星獅在內地房產市場還是初生之犢，但未來很有可能得到母公司更大的眷顧，作為進軍內地的窗口，最重要的是估值唔高，即使要守株待兔，風險亦相對有限。