今年三月九日，當日恒指最低跌至11,344點，當時大家聽到市場的言論大部分是悲觀的，大家還在擔心○八年十月二十七日的低位10,676點能否守得住，甚至有財經專家講恒指可能跌至9,000點以下。然而，執筆之日恒指已經升抵19,982點，短短不夠五個月，升幅達76.15%，筆者永久組合（註：包括滙控（00005）、宏利（00945）、渣打（02888）、平保（02318）、國壽（02628）、交行（03328）和招行七隻金融股）的市值於三月份一度跌低至160萬元，最新的市值已經超過407萬元。筆者沒有錯過任何一刻的升市，只是堅持買入並持有的投資策略。

物流復甦益珠江船務

恒指雖升到目前水平，肯做功課仍可選到便宜股票，今次討論珠江船務（00560）。筆者為珠江船務的估值是本業值4.92億元，合營公司值6.36億元，加上現金6.52億元，整體估值17.8億元或每股1.98元，預期內地經濟增長今年有望成功保八，明年超八，將帶動珠江三角洲的內河貨運以及物流業務復甦，為股價升上合理價助一臂之力。