由於銀行肯借，市場又許可，令玖紙借下一大筆債務，截至去年底止，貸款多達137.58億元（人民幣．下同），但手上只持有1.08億元受限制現金以及9.14億元銀行及現金結餘，高負債令公司一度受財困傳聞困擾，股價急挫。中期業績內，集團的財務費用雖只是2.3億元，但其實期內的貸款利息應是5.04億元，只是其中的65%資本化了，即分期入帳，令財務費用大減。

據內地數據，今年首五個月內地造紙及紙製品行業按年增長5.1%，五月份增長7.1%，數據令人鼓舞。紙業股逐步走出谷底，玖紙作為業內領導者，可望優先受惠。

玖龍紙業（02689）　目標價：8元　止蝕價：6元