上海實業（00363）上周宣布向母公司收購上海星河數碼投資（星河）20%股權，法巴在其研究報告中指，交易代價吸引，但對整體盈利和資產淨值的影響不大，按資產淨值溢價25%來計算，給予上實38.18元的目標價不變，維持買入的投資評級。
上海實業透過全資附屬，向控股股東上實集團購入上海星河數碼投資的20%權益，代價為1,600萬元人民幣，相當於1,817萬港元。星河主要從事實業投資、資產管理及相關諮詢業務。交易代價的估值為星河○八年盈利及資產淨值的0.83倍及0.86倍。
對於是次交易，法巴指收購代價相宜，估值不到資產淨值的一倍，但認為去年是A股投資的豐收年，資產公司創出高盈利及高資產值的成績並不感到意外，但○九年的市場變得波動，對星河今年能否延續佳績，持保留態度。
法巴指投資者反而更應留意上實將持續剝離非核心資產，以及其他資產重組計劃，如母公司再注入土地的潛在因素，認為股份可享有溢價，按其每股資產淨值30.54元，加上溢價25%，定目標價為38.18元，維持買入的投資評級不變。