本文重點
港股短線走勢反覆，上周累計下跌595點，收報17,708點。外圍市況偏軟，美國企業陸續公布第二季業績，市場預期於就業市場疲弱下，企業盈利仍未可樂觀，壓抑美股的升幅。美國上周五公布數據欠佳，油公司雪佛龍發出盈警，加上消費者信心創下四個月的低位，令美股上周五下跌36點。
中國貸款增長快速，上半年新增貸款為去年同期的兩倍，達7.37萬億元人民幣，市場憂慮政府將推出行政措施控制信貸增長，令投資者轉趨審慎。港股於市況未明下，交投淡靜，料短線將於17,400至18,500水平波動，不過整體而言，港匯偏強及銀行體系結餘充裕，反映資金對股市及樓市仍有憧憬。
外匯市場方面，由於環球經濟前景不明朗，市場避險情緒回升，VIX波動指數由今年低位26回升至30水平，刺激市場平倉活動，美元及日圓回升，其中上周日圓升幅達3.8%。雖然日本經濟前景欠佳，不過日圓交叉盤於上半年再度活躍，相關平倉活動有機令日圓急升，初步估計日圓將於91.5至93.6水平上落，倘若日圓再升，環球資產有可能面對較大下調壓力。
油價短線區間上落
商品市場亦見回調，紐約原油上周失守60美元一桶水平。國際能源組織預計，全球石油需求於○九年將下降2.9%，反映經濟前景仍未樂觀，料短線油價較大機會於55至60美元上落。