折讓近20%配售H股

東航早前已獲母公司注資70億元人民幣，令母公司持股量增至74.64%；故此，東航是次再度配股集資，對象除了母公司還包括「街外」投資者。市傳其他接貨投資者部分為中資機構。

東航是次擬按每股不低於4.75元人民幣配售13.5億股新A股，當中4.9億股配售予母公司東航集團，其餘8.6億股發行予9個投資者；東航同時按每股不低於1.4元，向母公司發行最多4.9億股新H股，合共籌資約70.2億元人民幣。H股配售價較該股停牌前價1.74元折讓19.5%，A股配售價則折讓10.9%。

加碼注資盼脫負資產

上述交易連同今年六月母公司注資的70億元（人民幣．下同），東航將合共獲「泵水」逾140億元。東航解釋，公司資產負債比率高企，淨資產仍錄得負數，經營及財務狀況面臨巨大壓力，為了改善財務狀況，遂再次配股。截至去年底，東航總負債比率為115%，○八年全年虧損達152.68億元；加上即將與東航合併的上航同樣資不抵債，故需要進一步注資以盡快脫離「負資產」行列。

至於與上航合併的細節，則一如此前市場盛傳，東航將向上航發行不多於16.948億股A股，交換上航全部現已發行股份，相當於1.3股東航A股換1股上航股份。東航及上航換股價分別為5.28元及5.5元，按比例推算，上航享有換股溢價達25%。

交易完成後，東航集團對東航的持股量減至約59.93%；A股公眾持股量增至26.17%；H股公眾持股量就降至13.9%。東航和上航現於上海的市佔率分別為逾32%和15%，合併後有望令市佔率增至約五成。