為何說新股被暴炒呢？只要看看首日的交投便很清楚。琥珀能源公開發行股數為一億股，首日交投超過二億股，相當於總市值五成幾的股份易手。內地的桂林三金全日成交三千多萬股，換手率高達八成；至於萬馬電纜，全日成交三千四百多萬股，換手率更高達八成半。從這些數據可見，成功認購新股的股民，相信絕大部分已經即日把股份沽出，甚至回頭再多炒幾轉。這些公司的規模不大，成交卻如此活躍，說是暴炒一點也不為過。

新股在上市首日暴炒暴升，本港股民應該見怪不怪，內地股民同樣習以為常。不過，內地的監管部門似乎並不樂見此現象。在A股重啟新股上市之前，中證監推出新管理辦法，試圖壓抑新股炒風，包括以更市場化的方法為新股定價，基金大戶及散戶分開認購，主要供散戶參與的網上認購設下認購上限，目的不外乎要令新股的發行價貼近市場價，以及降低散戶高追的衝動。中小企業板所在的深圳交易所更是不敢怠慢，高調發出風險提示，指出歷年炒新股損手的股民多達一半以上，先行自我粉碎「新股不敗」的神話。

不過，就算各方如何「好言相勸」，這些新股依舊被炒得不亦樂乎，背後原因顯然與上市公司的基本因素無關，完全是市場資金主導。內地的新增貸款繼續如洪水決堤般湧入市場，只要一小部分流入股市，數目已是萬億元計，相對於市值區區幾十億元的新股，要炒起一點也不困難。再者，中港兩地股市近期均表現反覆，後市未見明確方向，股民不願入市而改為在新股博彩亦是人之常情，大戶或小戶均在同一起跑線上，而且明知這是炒供求的遊戲，只要深信自己不是最後接火棒的人，便願意一博，結果接了火棒而不自知。

其實，這種博彩心理可以說是「動物天性」，當人同此心的時候，自然是一輪又一輪的暴炒，甚麼基金追貨又或認購落空的散戶入市，只不過是穿鑿附會的藉口而已。所以，新股在首日順利升幾成並不令人意外，炒新股的風險更不在於首日能否炒起，而是接着的日子還有多少股民願意入市接貨，最後又會否跌個不停。三隻新股在高開之後，到了大市尾段，股民追入的動力明顯減弱，似乎已看到端倪。

以個別股份的基本因素而言，的確沒有高追的道理，但在動物天性驅使下，資金還是會繼續湧向新股，要人為地壓抑新股熱潮是不可能的。當資金沒有其他出路，意味着新股被炒起的機會極高，認購新股被視為無甚風險，就算在掛牌之後再追，同樣會被視為仍有贏面，明顯並非健康現象。究竟新股熱潮在甚麼時候才會減退？相信要等到市場理性蓋過動物天性，即是基本因素再度抬頭的時候，例如大市重新找到方向，開始把資金分流；又或各地政府改變政策開始從市場上抽資。事實上，過去也曾有新股在掛牌首日逆市破底，短時間內掉頭潛水的也不少，但一眾追新股的股民看來並不在乎。