市場上有不少意見認為，就業數據是滯後指標，往往要等到經濟見底之後才會跟着改善，故失業率再升亦毋須恐慌。這種想法不能說全錯，但在實際應用時，則要看情況而定，有兩方面尤其不能忽略。其一是就業市場惡化的速度，其二是失業情況會持續多久。如果兩者皆屬於非常極端，那麼就業市場的表現便不再是滯後指標，應被視為經濟先行指標，預示着經濟有排衰。

道理很簡單，職位流失的速度非常快，失業率又長時間高企，將會對實體經濟產生反饋作用，打工仔擔心職位不保，必定會影響消費及其他開支，反過來拖累經濟。不妨看看，美國在六月份減少四十六萬多個非農業職位，等於這個月內有四十六萬多人失去工作，而過去十二個月總共失去了近六百萬個職位，情況相當恐怖。另一方面，失業率在去年初還不到百分之五，現在已升至百分之九點五的二十六年高位，一年翻了一番，估計今年內更會突破百分之十。再者，如果把那些因長期失業而放棄再找工作的人計算在內，「廣義失業率」更高達百分之十六點五，打工仔看在眼裏，不心寒才怪。

事實上，六月份就業數據的震撼性不止如此。除了製造業、商業服務及金融業的職位繼續大量流失之外，零售業及建築業的職位與五月比較，更是加速流失。此外，美國人每周的平均工作時間，以及平均時薪沒有改善迹象，意味着打工仔變相減薪。市場普遍的共識是，美國經濟要喘定，前提是物業市場止跌，以及零售消費保持穩定增長。從這兩大行業的就業情況來看，恐怕暫時還未能為經濟復甦提供支持。

或許有人會說，就算美國經濟無起色，只要其他地方的經濟有改善，還是可以拉上補下。從環球離岸基金的資金流向可見，愈來愈多投資者把希望押注在新興市場，自然是認為這些市場就算無法取代美國的龍頭地位，在經濟上至少亦能夠自成一國，這想法實際上就是所謂的「脫鈎論」。不過，從上半年環球市場的表現來看，新興市場的走勢依然是緊跟着歐美，齊升齊跌，根本沒有甚麼取而代之可言。

環顧世界各地的投資市場，在復甦憧憬的刺激下，總算走出了金融海嘯的陰影，主要的銀行同業拆息及信貸違約掉期溢價等，均回到雷曼兄弟爆煲前的水平，資產價格已把經濟復甦計算在內，靜候綠芽茁壯成長。不過，以往歷次經濟衰退的經驗早已清楚說明，就業市場一日未改善，經濟一日未有條件轉勢，更遑論要恢復強勁增長。現在，復甦綠芽身處的環境非常惡劣，能否生存是一大疑問，必須不斷添加肥料以及悉心呵護。換言之，在復甦真正到來之前，相信還要推出更多的刺激經濟措施，第二輪救市看來是免不了。