總結上半年，恒指累積升3,991點，表現最好股份包括富士康（02038），升97%；中信泰富（00267），升91%，以及騰訊控股（00700），升80%。

放大圖片	鉬可提升鋼鐵堅硬度及防氧化，所以在工業生產中被廣泛使用。

市場的炒作焦點，仲係美元貶值及通脹復燃的預期，國際原油價格重上每桶70美元之後，近日大行已陸續調高年終油價預測。

對沖需求帶旺商品

同樣地，即使需求仍未大幅度回升，金屬價格一樣是愈升愈有，市場因應美國政府增加鈔票供應的預期下，透過買入商品進行對沖。

資源股中，洛陽鉬業（03993）走勢唔錯，月中的調整，股價曾經回調到50日平均線附近，即5元水平，但及後經已有跌唔落的情況，尋日股價升0.16元，收報5.59元。

鉬儘管不似金、銀一樣被公眾所認識，但若論及被人類的頻繁應用，卻不下於後者。

鉬又被稱為過渡金屬，像金屬的添加劑，當冶煉鋼鐵時，加入少量便可提升堅硬度，亦有防氧化功能，所以在工業生產中被廣泛使用，是冶煉不銹鋼主要材料之一。

基本上，其需求和工業盛衰以及消費需求息息相關，內地對汽車、重型機械生產，以至基建及樓宇興建，均會應用上大量鋼材，因此鐵礦石及鉬被視為戰略資源。洛鉬旗下三道莊礦場，是全球其中一個最大鉬礦，鉬供應量佔全國消耗量三分之一。

減產有助價格回升

洛鉬股價○七年曾經高見20.25元，今年三月低位見2.71元，累積跌86%，相比去年業績跌26.8%，或者市場認為股價跌得誇張。

回顧國際鉬價，從雷曼爆煲前高位每磅33美元，跌到今年四月最低的7.7美元，跌幅達76%，顯易而見，洛鉬股價的升跌幅度，與鉬價關係直接。

鉬需求主要來自鋼鐵業，全球經濟活力逐漸恢復，鉬價近日重返10美元關口，執筆時在10.7美元水平，相對銅價及鋁價的六、七成升幅，低位反彈幅度都算落後。

展望過去半年，唔少海外及內地供應商減產，全球鉬供應量回落，有助支持鉬價回升。

而且，洛鉬過半產能供應內地冶煉集團，包括寶鋼、太鋼及武鋼等，4萬億元人民幣振興經濟，大舉投資基建，鋼廠並無減產計劃，只要鉬價回升，洛鉬業績可望受惠，雖然首兩季業績難會好看，但預期下半年至明年初，洛鉬應會漸入佳境。