高盛香港證券衍生產品主管郭強稱，在整體認股證方面，即市交易佔上半年成交約99.5%，日均持貨過夜資金只約3,200萬元；至於牛熊證的即市交易佔成交達99.3%，日均持貨過夜資金約4,900萬元。

恒指隔晚波幅比率

恒指即市波幅比率

資金傾向沽輪熊證

瑞銀股票風險管理產品董事李靄欣估計，大戶在即市交易中所佔的比例較多，散戶佔少。目前正股的走勢較恒指容易觀察，故買入股份類牛熊證的投資者或會較願意持貨過夜。

出入10次 Tommy：「自己多玩即日鮮，有時每日出入市次數達10次以上。雖然上半年港股升，我都係買牛證多，但都輸咗約一半本金，可能係牛熊證喺定價方面未必完全跟到個市，所以依家我都係轉玩窩輪。」

玩即日鮮 雷公：「我比較細膽，所以鍾意玩即日鮮，且會揀啲收回價較遠嘅。好似尋日恒指收市都係跌，雖然買咗隻牛，食到中間嗰段升幅，賺幾百蚊就走。我今年前四個月有賺有蝕啦，五月到依家就賺多啲。」

資金流向方面，雖然年初至今港股已回升約28%，但資金仍傾向流入認沽證及熊證，估計不少投資者因而損手。郭強指，截至六月中，流入認購證及認沽證的資金比例約35%比65%，整體認沽證錄得逾17億元的資金淨流入。牛熊證的資金流向比例差異更大，牛證與熊證的比例為13%比87%，當中有29.62億元資金淨流入熊證。

荷合股票衍生部助理董事梁麗珊稱，今年上半年認沽證及熊證的成交均穩步上揚，今年一月認沽證佔認股證成交約12%，但至六月十九日上半月，已增加至36%；而熊證佔牛熊證的成交比例，亦由一月的60%增至五月的77%，但到六月稍為下跌，至月中佔約66%。

另外，郭強指自四月份起，認股證的日均成交及宗數均持續增加，至六月中為止，日均成交金額已由三月份低位約46.9億元，升至約75.1億元；日均成交宗數亦由三月的約23,000宗增至36,000宗。

恒指證仍主導市場

牛熊證則繼續受到追捧，單計六月初至十九日，日均成交已達83.1億元，80%為恒指牛熊證，股份類產品的成交較少，如中國人壽（02628）相關產品只佔整體牛熊證成交4.2%。郭強指出，由於股份類牛熊證在投資者間的認知度不足，加上市場供應方面未及恒指牛熊證充足，相信下半年仍會由恒指牛熊證主導市場。他又預期，如下半年市況繼續好轉，再配合較低的市場波幅水平，「輪證」的成交及流入資金將會有上升空間。

昨日認股證成交超越牛熊證，前者成交額約58.49億元，佔大市成交的11.7%;牛熊證的成交額則為51.06億元，佔大市成交的10.2%。當中3隻熊證被強制收回。