核證減排交易起源於一九九七年達成的《京都議定書》，有份締約的發達國家（不包括美國）同意在二○一二年，把溫室氣體排放量，按一九九○年的水平減少約半成，至少減排五十億噸二氧化碳。此外，發展中國家則獲鼓勵投資減少污染的項目，然後把減少的排放量經第三方核證，出售予有需要的國家或企業來彌補減排不足。據估計，發達國家在限期前將無法達標，核證減排配額便成為搶手貨，市場規模預料可達一千五百億美元。

面對這個潛力甚大的市場，自然不是單靠設立一個交易平台、供買賣雙方喊價便可，還有很多配套工作要做，港交所明顯是看到箇中困難。例如，諮詢文件提到曾經參與商討的碳排放權市場參與者，並沒有在香港開設相關交易部門，未必會成為市場用家。至於核證減排配額最大供應地的中國，沒有相關的二級市場，短期也看不到政策會改變。

如果甚麼也不用做，一打開門口，客人便湧進來，恐怕是不可能的，但也不應全歸咎港交所，因為政府根本沒有配合。特區政府常說要發展股市以外的期貨市場，方法就是把球踢給相關交易所，由它們代勞，試問哪有這麼便宜的事？交易平台只是一小部分，還需要專門的核證機構負責認證，並由投資銀行和交易商撮合交易，以及協助定價和風險管理，並非港交所可以獨力承擔，政府責無旁貸。

當然，中國是核證減排的最大市場，沒有中央首肯，香港寸步難行。目前，內地企業出售減排配額多是買賣雙方直接交易，作價遠低於在歐洲公開的交易價格，理論上需要一個二級市場取回定價權，實際又好像不想香港參與。究竟是特區政府會錯意，抑或中央口惠實不至？擾攘多時的港股直通車便是現實寫照，內地官員一時說開、一時叫停，港股被舞高弄低。特區政府必須從政策層面上，徹底擺脫這種被玩弄於股掌的困局。

歐洲的減排交易已經極具規模，印度則是亞洲市場的表表者，香港現在才起步已屬相當落後。從其他市場的經驗可見，企業參與、獨立核證、金融機構配合的一條龍服務必不可少。有市場人士認為，香港本土沒有太多需求，起步點可選擇珠三角的中小企，然後逐步擴大。不過，港交所、特區政府及中央貌合神離，以「市場主導」為藉口，乜都唔做，碳排放權交易明知可為而不為。