19/06/2009

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大行熱線:中國綠色增長動力足

星展唯高達研究報告表示,中國綠色食品(00904)受惠政府加大對農民的補助金額,預期明年盈利預測增長達24%,維持一○至一一年收入增長預測為20至25%不變。按一○年預估市盈率十二倍的估值方法,定目標價為9.04元,給予買入評級。

報告指,由於內地社會對安全食品的需求有增無減,中國綠色成功打入這個快速增長的市場,受經濟衰退影響有限。報告預期一○年盈利增長達24%,全年可錄得5.87億元人民幣,估計加工及品牌食品可取得較高增長,達到兩成至三成,新鮮產品可維持穩定的單位數增長。不過,因應產品組合的改動,報告把中國綠色的毛利率預測調低,料○九至一一年毛利率會因而下跌1至1.5%,並因稅率提高,該三年度的盈利預測實際是遭調低,幅度介乎5.3至9.6%。收益方面,星展唯高達維持相關預測不變,預期○九至一一年收入分別為15.77億元人民幣、20.04億元人民幣及23.83億元人民幣。

中國綠色無其他銀行借貸,手上持有淨現金多至12億元人民幣,相等於每股現金0.73元,報告按一○年預測市盈率十二倍,把目標價由原先的6.97元上調至9.04元,給予買入的投資評級。

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星展唯高達