本文重點
通用汽車（GM）申請破產保護，影響市面上相關信貸掛鈎票據（CLN）的價值。據了解，摩根士丹利的精明債券，以及星展銷售的「Constellation結構性零售債券」，暫時均毋須因而提早贖回。
企業破產 價值大跌
CLN的結構，與一系列企業信貸表現掛鈎，若掛鈎企業出現如破產的信貸事件，有關票據價值便大跌，收回款項或遠低於投資額。
星展香港於網頁上表示，其有份銷售的Constellation結構性零售債券，均無以GM作為相關債券的信貸參考實體，但系列22至25、30至33及47至50，GM卻為抵押品組合內其中一隻參考實體。截至昨日，包括GM的信貸事件在內，Constellation債券仍未觸及提早贖回的觸發點。
以GM相關公司作信貸掛鈎機構的CLN，包括由渣打代理、Grand Dragon發行於一四年到期的5,000萬美元有抵押可贖回保本票據，直接與GM一附屬公司General Motors Acceptance信貸掛鈎，發行人已宣布於本月二十五日，以等於票據100%本金款額加應計利息贖回票據。