聯合國的經濟專家，在剛更新的二○○九年經濟展望中，進一步調低今年全球經濟增長預測，最新估計是收縮百分之二點六。他們又警告，目前還未看到有甚麼「綠芽」能顯示春天已經降臨，就算明年全球經濟出現溫和復甦，仍不能排除經濟有下行風險，因為金融體系及銀行貸款能力尚未恢復正常。由於今年首季經濟收縮的幅度驚人，以全年的增長預測計算，下半年恢復正增長的機會不低。因此，不少專家學者皆認為，經濟最壞的時刻應該已經過去，但基礎顯然並不穩固，更加不能輕易自滿。
可惜，作為全球經濟火車頭之一的美國，似乎開始展露出自滿情緒。美國財政部近日發行多批國債，集資填補財政赤字。雖然認購反應不俗，但孳息明顯被抽高，反映投資者的戒心愈來愈大。信貸評級機構即時大派定心丸。標準普爾最近才把英國的AAA主權評級前景降為負面，卻對同樣債台高築的美國讚譽有加，形容美國經濟的靈活性高，相信經濟前景會大幅改善，可以支持評級。穆迪亦認為就算美國的財赤不斷擴大，其在世界經濟的地位，足以保持最高信貸評級。美國的前景似乎非常樂觀。
評級機構把其他同樣面對龐大財赤的國家降級，美國卻可以輕鬆過關，很難不惹市場懷疑有雙重標準。美國經濟無論怎樣靈活，有一些結構性問題仍未解決，恐怕會因為自滿而延誤時機。美國聯邦存款保險公司最新公布的數字顯示，銀行業仍然處於水深火熱之中，問題銀行數目大幅增加。不過，隨着股市回升，再加上銀行業壓力測試「做得」十分完美，有毒資產問題漸漸被人遺忘。銀行不再熱中消毒，早前大張旗鼓用來收購有毒資產的「公私合營投資計劃」，能否順利推行也成問題，正是樂觀情緒過度氾濫所致。
當然，信心的確非常重要，更是經濟重新起步的必要條件。現在，除了股市之外，樓市信心亦轉強。美國四月份二手房屋銷售表現比預期為佳，儘管有不少是銀主盤大平賣，但至少顯示買家對樓價走勢有信心。同樣，本港近期有多個新盤推出，銷情均十分理想，短時間內售出數百伙，甚至全盤售罄，可見樓市的基調良好。不過，物業市場只是整體經濟的一部分，大量資金願意在此時入市，令資產價格靠穩及回升，無疑可增加市場信心，亦可說是把資金投入實體經濟之中，但與全面復甦仍有距離。
世界各地大力泵水救市，令市場上充斥大量游資，這從股市成交額大增，以及樓盤熱賣可見一斑。當中，一部分自然是投機熱錢，但肯定也有不少是苦無出路的資金。由此可見，推動經濟復甦絕對不缺「水源」，問題是如何把資金引導往實體經濟。現時投資市場大旺，而實體經濟收縮，明顯是不正常的，長此下去，只會變成塘水滾塘魚。正如聯合國的報告所說，信貸未全面恢復，經濟下行的風險仍在。因此，市場樂觀一點是好事，如果滿足於現狀則十分危險。