儘管美國聯儲局費了九牛二虎之力，透過購買國庫券推低借貸成本，可惜事與願違，國庫券孳息近期大幅飆升，縱使穆迪周三力撐美國的AAA信貸評級，也未能阻止國庫券孳息攀升至六個月最高水平。市場憂慮聯儲局的努力最終付諸東流，而剛冒出的經濟復甦的「綠芽」也有枯萎之虞。
孳息續升 不利樓市
自聯儲局主席伯南克三月十八日宣布將購買多達3,000億美元國庫券，作為量化寬鬆政策之一部分後，雖然聯儲局已購入1,305億美元國庫券，但十年期國庫券孳息期內上升超過1厘。
聯儲局周三宣布未來兩周將分四次購買年期由兩年至十七年的國庫券，可是，十年期國庫券孳息仍升19點子，報3.742厘，創去年十一月十七日以來最高水平。與孳息走勢背馳的十年期國庫券價格每1,000美元面值下跌13.75美元。
過去兩個月，國債價格下滑，推高長債孳息急升超過1厘，同時使三十年按揭平均利率升至5厘，是四月初以來最高水平。
至於近期國庫券孳息升勢凌厲，主要有三個原因。首先，美國財政赤字急劇膨脹，華府為救市開動印鈔機，單是本周就發行了1,010億美元國債，而聯儲局期內僅用了75.5億美元買入債券以壓低孳息，在國債供應大增下，債券價格受壓。財政部今年迄今已發債8,000億美元，幾乎接近去年全年的9,220億美元。市場預料國庫券孳息仍有上升空間，不利樓市復甦。
其次，美國經濟出現復甦迹象，資金從債市流入股市及企業債券，這解釋了美股為何自三月初開始大反彈。另一個原因，是未來幾年通脹預期上升的風險對長期孳息低企的時代構成挑戰。
當然，標普上周調低英國債務前景展望，也對國庫券構成壓力，因市場擔心美國AAA最高評級也可能不保。不過標普周四否認市場關於美國可能失去AAA評級的猜測，稱美國政府主權信貸評級近期不會受到威脅。
標普：美抗衝擊力強
在被問及美國AAA評級是否受威脅時，標普主權信貸評級分析員Kyran Curry稱，美經濟抗衝擊力很強，美長期信貸質素將因經濟前景改善而獲得支持。
穆迪發表聲明稱，即使美國政府的財赤顯著惡化，其AAA評級仍然穩定。