為何讓新股上市可以調控股市呢？背後原理正是市場供求。每當有新股上市，市場上流通的股票供應量便會增加，供求關係隨之起變化，大量資金追逐有限股票的現象將會改變。至於資金被分流的情況會如何？便要看有多少新股被安排上市。不過，有一點很清楚，就是A股過去六次重開新股上市之後，大市的即時反應都是下跌。
內地股市自今年初以來，表現一直優於其他市場，與外圍市況相比，可說是一枝獨秀，原因很簡單，完全是資金推動所致。這些不是一般的資金，而是中央為救經濟放出來的巨額資金。今年首四個月，內地銀行新增貸款達到史無前例的五萬多億元人民幣，貨幣供應增幅超過百分之二十五，內地股市跟隨着信貸猛增而一路急升。銀行貸款有相當部分流入股市，早已是公開的秘密。肖鋼亦不諱言，新增貸款未全部流入實體經濟。
很明顯，繼續任由資金湧入股市，遲早又會出現泡沫。以為股市被炒起便是經濟回暖的指標，最後難免以樂極生悲收場。雖然銀行的新增貸款正在逐月回落，但已流入市場的所謂存量資金仍然龐大，突然大規模抽資必定引起恐慌，以重開新股上市來疏導，屬相對溫和的做法。目前，有三十多家公司早就通過了審批，可以隨時上市，集資額數以百億元人民幣計。此外，排隊等候審批的公司超過三百家，相信中證監會運用這些籌碼來調控股市。
外圍經濟開始喘定，最壞時刻或已過去，內地調整銀行放水規模是順理成章。再者，企業透過上市集資，可以吸收市場游資，集資所得理論上可視為流入實體經濟，既可降低對銀行貸款的依賴，又可恢復股市的集資功能，屬於正路做法。
其實，銀行新增貸款破紀錄的後遺症豈止存在於股市，就算貸款的確流入實體經濟，不等於沒有問題。由於歐美市場需求疲弱，內地很多企業出現產能過剩，但中央及地方政府為了在數字上保增長，通過財政刺激大灑金錢，不單維持已經過剩的產能，救市政策還進一步讓產能擴張。在短期內，工業增加值及採購指數等指標或有增長；長遠而言，這些過剩產能將變成經濟增長的負累。因此，重開新股上市，如果是為疏導過多的資金，做法值得歡迎，可惜遠未足以解決信貸暴增帶來的後患。