金融監管重洗牌 利益調整勢難免

內地股市早前在短短兩個月內暴跌四成，幾十萬億元市值蒸發，迫使當局採取前所未有的救市舉措，防止發生系統性危機和市場恐慌蔓延。股災也讓當局進一步反思金融監管機構存在的問題，並醞釀大刀闊斧的改革。

朱鎔基的前秘書、中央匯金副董事長李劍閣早前表示，上個世紀九十年代形成的金融領域分業監管框架，已經形成明顯的利益固化、部門分割狀況，不適應中國的金融發展。這個結論顯然不是隨便斷定，而是高層的政治判斷。

事實上，經過二十多年發展，中國金融業迅速膨脹，形成龐大的既得利益集團，派系政治、山頭主義以及權貴資本糾結在一起，成為阻礙金融業壯大的阻力。

以今次股災為例，原本負責監管的證監會官員竟淪為監守自盜的小偷。如姚剛、張育軍與中信證券的高管，他們作為國家依賴的救市主力，理應具備基本的政治常識，對股市崩潰和救市失敗將產生的政治危機也應心知肚明。然而，他們居然敢冒天下之大不韙，在救市過程中胡作非為，完全不顧大局。往小裏說，這是利令智昏；往大裏說，則是居心叵測，企圖發動經濟政變。

利益糾葛 不易擺平

證監會表現差劣，高層深為不滿。在中共十八屆五中全會上，習近平表示，近來頻繁顯露的局部風險，特別是近期資本市場的劇烈波動說明，現行監管框架存在着不適應中國金融業發展的體制性矛盾，必須通過改革保障金融安全，有效防範系統性風險。

不久前，全國人大財經委副主任尹中卿建議，將「一行三會」合併為統一的綜合監管機構，並將成員單位同時擴大到國家發改委和財政部，提高協調層次，明確監管職責，以強化統籌監管。很明顯，這種把監管監督集中化的改革，將褫奪「一行三會」的權力，並在市場監督和中南海之間建立更直接的聯繫。

中國正全力推進人民幣國際化，今後中國金融市場會與國際市場無縫對接，意味着中國面臨的金融風險將更大更複雜，如何因應瞬息萬變的國際金融形勢迅速決策，防止被部門利益綁架，被金融權貴誤導，將是中共的極大挑戰。可以說，大金融改革就是第五代重新掌控金融業的一大嘗試。

問題是，「一行三會」屬正部級單位，在未來的改革中，無論是「三會」降為副部級，還是在國務院層面成立新機構，勢將牽動利益調整，機構改革反而可能為未來功能不協調和利益糾葛埋下伏筆。