人窮志短，國窮被欺，「希臘協議」的談判，活脫脫就是一齣窮國受辱記。德國盛氣凌人，總理默克爾一早表明，絕不會不惜任何代價以換取協議，在談判期間，德國擺出並不介意希臘退出歐元區的姿態，提出讓希臘暫時退歐，譬如為期五年，使其在重組和改革而符合條件後才再入歐，德國又對希臘管理財政毫不信任，建議成立一個設在外國例如盧森堡的基金，監管希臘變賣國有資產的五百億歐元。被喻為歐洲女王的默克爾，最終迫使希臘總理齊普拉斯接受城下之盟，似乎獲得勝利，其實有苦自己知。

希債危機談判拖拉半年，到了最後一輪，更是一談十七小時，最後一夜是默克爾、齊普拉斯、法國總理奧朗德和歐洲理事會主席圖斯克關在密室中拗數，外邊焦急等待結果。談判千難萬難，最大障礙在於默克爾立場強硬，德國顯然對希臘已經失去耐性，擺出「要走請便」的態度，而提議希臘把私有化獲得的五百億歐元在外國設立基金，對希臘來說，不啻喪權辱國，據報齊普拉斯多次激動回應，自己並無獲得授權變賣國家一半資產。默克爾在這一項上不再堅持，困難也就迎刃而解，希臘協議終於達成。

雖然希臘最終避過退出歐元區，五百億歐元基金也得以留在雅典，但未來三年八百多億歐元援助，卻以沉重代價換來，希臘需要大刀闊斧削減開支，包括減退休金、加稅和推行私有化，更拱手讓出財政主權，接受債權人派來的「財政警察」監督。

齊普拉斯較早前舉行公投，要希臘民眾向債權人苛刻的緊縮條件說「不」，結果是換來一個「衰多幾錢重」的所謂紓困方案，難怪這位一直鬥志昂揚的希臘歷來最年輕總理，在取得協議後一副鬥敗公雞的模樣。

默克爾鬥贏齊普拉斯，「維護了歐盟基本原則」，看似取得勝利，實則一敗塗地，她把希臘逼到牆角的霸道行徑，儘管芬蘭、荷蘭和波羅的海國家叫好，卻令意大利等國不滿，德國的親密戰友法國更大唱對台戲，默克爾反對不惜代價留住希臘，奧朗德卻說要竭盡全力避免希臘退歐，希臘協議被指拯救了歐元，卻分裂了歐盟，默克爾統率歐盟的地位，已見搖搖欲墜。

默克爾在國內也面臨政治危機，她所屬的基督教民主聯盟保守派不滿繼續救助希臘，未必會支持希臘協議，現時財長朔伊布勒人氣比她更高，有取而代之之虞。