雖然姍姍來遲的國家級救市正全面展開，但面對強大的恐慌情緒，國家隊似乎一敗塗地，金融危機逐漸演變成對政府的信心危機。所謂的「國家牛市」已成為笑話，一朝破滅之後，更隨時成為國家災難。

今次股災的根源，在於此輪牛市的起源，而牛市的產生和政府意志是密不可分的。此前，各級官員和官方媒體類似「牛市有助於經濟」一類言論層出不窮。最著名的是央行行長周小川「資金進入股市也能支持實體經濟」的號召，結結實實地忽悠了股民一把。而那些證券公司亦推波助瀾，一家大型證券公司去年九月曾喊出「黨給我智慧，黨給我膽」的口號，更成為股市名言，以致大家都不再看經濟和股市的基本面，個個秉持「人有多大膽，股市有多高」的心態瘋狂追漲。

與此同時，政府卻不斷給泡沫股市添油加火，包括降息降準，一帶一路，國企改革，萬眾創新等等，接二連三有新政出台，將股市從一個泡沫炒到另一個泡沫。更關鍵的是，當有關部門提示風險或者查槓桿和傘形融資，市場情緒開始慎重時，《人民日報》、新華社等官方喉舌卻站出來為股民撐腰壯膽。

金融大考 充滿挑戰

另外，股指期貨與融資融券等創新業務以改革之名不斷推出，這類工具在股市上漲時起到加速作用，在政府的擂鼓聲中，全國股民拿着身家，甚至以一比五、一比十的槓桿衝進股市這個賭場，而政府監管不力，人才缺乏，使股市泡沫在半年之內迅速吹大，如今泡沫崩破，許多人傾家蕩產，甚至家破人亡。

顯然，政府主導的國家牛市，完全違背了市場的內在規律。在任何一個市場化國家，政府和股市都應保持相當距離，政府管的是經濟而不是股市，政府創造牛市的時候，就是把自己的信譽和股市聯繫在一起，而當牛市破滅，政府的信譽自然也隨之毀滅。正因為此，很多國人最近有強烈的被欺騙感，不少人喊出證監會主席肖鋼下台，甚至開始質疑李克強的財政領導能力。

從過去兩年多的情況看，本屆政府的執政能力確實存在很多問題，長官意志在改革大旗下任意而行，對經濟發展規律一知半解，所謂的底線思維更是有名無實，製造牛市技術一流，救市卻屢戰屢敗，嚴重透支國人對政府的信心與信任。從今次股災發現，當局既低估了股民的貪婪，亦低估了股民的恐慌，所以救市半個月，一直沒有抓到要害。

股災還在向深度蔓延，證券公司、銀行都開始捲入其中。如果股票指數跌到三千二百點，銀行理財的基金就面臨清盤，而擠兌的人群足以在一個下午，就讓國有五大銀行關門。第五代能否經受這場金融大考的挑戰，或許在接下來的幾天就可見分曉。