上周六的央行雙降普遍認為是針對股市的超級大利好，雖然雙降沒有拿出真金白銀托市，但它表明了國家對股市的態度，有利於提振信心，所以至少能夠把人心惶惶的股市穩住。然而，讓股民大跌眼鏡的是，周一內地股市最大跌幅接近百分之八，收盤下跌百分之三點三，一千五百隻個股跌停。

不管如何，下跌了自然要尋找原因。之前大家都把原因歸咎於監管層對場外配資強制平倉，但似乎是證監會不想受冤，周一在股市下跌時緊急發布消息，指證券公司融資融券業務風險總體可控，強制平倉的規模很小，滬深兩市六月二十五至二十六日兩個交易日，因維持擔保比例低於百分之一百三十而強制平倉金額不到六百萬元，風險仍然可控。通過恒生HOMS系統強制平倉金額不超過四十億元，周一上午強制平倉規模約二十二億元，合計佔交易量的比例很小。晚上十點後，證監會發言人出來談話，也是強調風險可控，撫慰股民意味濃厚。

這幾天市場都在傳說證監會主席要換人，把個好端端股市搞成這樣，監管機構確實責任很大。但既然監管機構自辯不是強行平倉，那麼具體又是誰在砸盤，做空A股？這有着各種說法，其中流行的一種說罪魁禍首是外資，外資要在亞投行簽署章程時通過做空A股，顯示中國在金融方面沒有領導能力，自己的股市都管不好，怎麼能領導亞投行？這種說法有些陰謀論的味道，但很多人相信。

不過筆者對這種說法表示懷疑。外資要做空A股，那要動用多少資金？A股現在的盤子這麼大，不往市場上砸個幾百億，如何做空A股？而外資大都是私人的，憑甚麼為了自己國家目的而掏出真金白銀去砸中國股市，萬一砸不下去，不就白白損失了幾百億？即使砸下去了，如果自己不在底部建倉，隨後將股指拉起來，自己也撈不到甚麼好處。

接連大跌情況罕見

但假如不是外資，又會是誰？內地的產業資本？在這輪股市行情中，「大小非」套現確實很多，據說達到五千億元人民幣，但它們減持主要發生在五千一百點前，之後雖然有套現行為，規模要小多了。如果上市公司大股東排除了，會不會是各種公募私募？

筆者不知誰在做空A股，上述幾個力量都有嫌疑。目前這種跌法很少見，讓人看不懂。好在最恐怖的階段已經或即將過去，若股民堅守到現在，接下來應該會有收穫的。