自去年七月以來，中國股市漲勢如虹，這種態勢已經延續近一年，最近滬深兩市交易量一再突破新高，創下二萬億元人民幣的全球天量，滬市A股逼近五千點大關，而漲得最兇的，自然要算創業板了。人們把現在的A股行情稱作「瘋牛」，對創業板，則乾脆以「神創板」呼之。

很多人搞不明白，中國經濟那麼差，股市卻這麼火，於是齊聲高呼：泡沫！

遏制經濟下滑速度

A股有沒有泡沫？無疑是有的，創業板尤其有泡沫。創業板目前的市盈率達一百倍，可能是全球股市最高的，特別是相對於很多公司真實的業績來說，創業板的股價顯然太高。然而，奇怪的是，許多人卻無視專家的一再警告，紛紛把錢搬進股市，創業板也是創了一個新高再接一個新高，用一句話說：只有更高，沒有最高！

如何來看待A股的這種怪現象？一種解釋是，這是國家造牛市。的確如此，本輪牛市，是國家需要、製造和推動的牛市。國家為甚麼要造牛市呢？三方面需要：

一是遏制經濟下滑的速度。要想經濟不跌破百分之七的增速，從目前來看，還得依賴於投資，而投資要有資金的保證，中國是個儲蓄大國，人們習慣於往銀行存錢，投資必須把存款從銀行逼出來。單靠降息是做不到讓儲蓄搬家的，最好的辦法是通過資本市場，而股市只具有賺錢效應，人們才會把錢從銀行投到股市。

二是促進經濟轉型和創新。中國經濟要強大，最終要靠產業結構的轉型升級，結構調整的背後其實是利益，只有當企業預期到轉型升級有利可圖它才會去做，而一個賺錢的資本市場有利於推動企業轉型升級。因為企業轉型升級需要募集資金，同時也需要將企業利益在資本市場上變現，這也可以解釋創業板為何火爆的原因。總理李克強一直在推大眾創業、萬眾創新，創業板紅火能幫李克強完成這一任務。因為當人們預期創辦一家企業能在資本市場上獲利時，他就有動力去創業。

三是讓民眾擁有財產性收入。經濟形勢不好，就業市場艱難，人們的收入也會縮水。如果股市火爆，人們多少能從炒股中賺點錢，彌補就業收入。另外，炒股也會佔用一個人很多時間和精力，使人們有事可做，免得閒來無事惹是生非。從這個角度看，牛市不但會讓民眾得到一點財產性收入，且也利於減少社會矛盾。