下月召開的中共十八屆三中全會成為各界關注的焦點，按常規，每逢三中全會都有重大的經濟改革措施出台，在當前中國經濟轉型的關鍵時期，外界都期望第五代能夠有一些重大利好釋放，但今次習近平在APEC峰會的講話表明，改革仍然以穩為主，激進方案不在議程之內。

習的講話有兩層意思，一是在根本性問題上不能出現「顛覆性錯誤」，二是「做好為改革付出成本的準備」，言下之意就是改革須謹慎穩妥，以鞏固中共執政地位為基本點，所有政策必須服從服務這一基本點。在這個前提下，一些改革打破框框，打破既得利益，即使付出成本也在所不惜。這是習近平接任中共總書記以來，對中國改革的方向性問題作出的最重要表態。

習近平在三中全會的主題報告由中央財經領導小組辦公室主任劉鶴牽頭撰寫，他與習近平認識多年，是其經濟首席顧問。早在美國總統國家安全顧問多尼倫訪華時，習近平就對其表示劉鶴「對我很重要」。事實上，習近平近期無論在國內視察還是國外出訪，劉鶴都在其左右，成為歷來最受重用的中央財經領導小組辦公室主任。

劉的經濟發展思路以穩健低調著稱，特別注重維護市場公平，保護投資者利益。分析人士預期，推進法制化建設、維護市場公平、保護投資者利益和抵禦金融風險等內容，有望成為三中全會討論資本市場發展的主要內容。至於土地流轉、人民幣自由兌換等議題，因面臨巨大爭議，很可能繼續擱置。

另外，三中全會還可能就發展實體經濟、做好轉型升級推出新舉措，習近平早前視察武漢時就提出「強國要靠實體經濟，不能泡沫化」。在房地產市場綁架中國經濟、炒房泡沫擠壓實體經濟的大背景下，三中全會很可能就房地產調控再出台措施，比如禁止售賣樓花、出台房產稅等，都是政策選項；只有將地產泡沫擠去，資金才會重回到實體經濟，推動經濟轉型。

經濟政策穩妥謹慎

目前一些自由派希望推進經濟改革，包括土地私有化、國企民營化、資本項目開放、人民幣自由兌換等，期望通過經濟改革倒逼政治改革，實現言論自由、三權分立，進而結束一黨執政。如今看來，第五代並沒有隨之起舞，上海自貿區的政策大打折扣便是一個例證，今後一段時期，經濟政策仍是採取宏觀控制下的局部放活，穩妥謹慎是主基調。