虎視寰球：全球貨幣戰山雨欲來

○八年全球金融危機距今將近五年，儘管各地政府和央行竭力穩住經濟，但環球經濟距全面復甦遙遙無期。美歐不斷擴大量化寬鬆規模，壓低利率鼓勵企業投資刺激消費，安倍晉三回鍋當首相後銳意助日本經濟擺脫通縮，決意推行無限量寬。各國央行量寬難自拔，不是美國聯儲局叫停便停，如潘朵拉盒子一樣開易關難。

家家有本難唸的經

今年二月假莫斯科舉行的二十國集團（G20）財長會議，在聲明中未見批評安倍弱日圓政策，僅承諾避免貨幣競相貶值，措詞與較早前七大工業國（G7）的聲明同樣謹慎。國際貨幣基金組織總裁拉加德曾就爆發匯率戰發出警告，G20財長會議後，拉加德態度一百八十度改變，告訴傳媒就她所見目前並無貨幣戰爭，只看到與貨幣相關的憂慮。

與會的美國聯儲局主席伯南克力捍美國量化寬鬆政策，稱此舉旨在強化美國經濟，推動華府本土政策而不是針對外人，美國經濟好，環球經濟自然好，並暗示此一邏輯也適用於日本身上。

拉加德突然轉軚，或旨在大事化小，惟恐火上添油；伯南克明目張膽替美國量寬政策護航，甚至將之包裝成利人利己的自救良方，似乎是過猶不及。有「債券大王」之稱的格羅斯對這種自欺欺人的現象看不過眼，在twitter中直指G20是已發展和發展中國家的戰場，武器包括貨幣戰和印鈔。

「暗戰」烽煙四起之際，無人敢掀罵戰找他人晦氣，既有其身不正、何以正人的因素，也有避免全面開戰的考慮。事實上，互相指摘只會火上添油，這或迫使各方破罐子破摔大打貨幣戰互相踐踏，扼殺環球經濟僅餘增長勢頭，屆時所有人皆是輸家。有經濟學者形容，情況就像所有人身處玻璃屋，無人敢擲石頭。暗批G20營造假和諧的格羅斯，對此一極為形象化的比喻相信深有同感。

美國聯儲局為利己利人推行量化寬鬆，歐洲央行為阻歐債危機擴散無限量購債，日本想打破通縮惡性循環，硬着頭皮大搞量寬。家家有本難唸的經，全球經濟低迷，美歐日有苦衷，其他國家和地區何嘗沒有難處？美國早前首度就圓匯問題開腔，勸日本勿透過日圓貶值提升貿易優勢。對日方而言，美方的勸說，就好比只准州官放火，不許村民點燈。孤注一擲搞量寬救經濟的安倍，會聽得入耳嗎？