日前鞍鋼（00347）發盈警，預計一五年將錄得虧損43.76億元（人民幣．下同），較一四年錄得淨利潤9.28億元顯著惡化。滙豐證券發表報告，認為這意味集團繼去年第三季錄得10億元虧損後，第四季再有35億元的虧損。而目前其回報前景不樂觀，估值處於低谷，預計鞍鋼直至一七年仍會錄得虧損。該行將其目標價由3.86港元下調至3.3港元，維持「持有」評級。

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集團去年錄得虧損，主要由於鋼價去年急跌，加上所得稅延遲調整，令利潤減少7.61億元，引致其盈利顯著下跌。另外，在人民幣貶值下，該行估計集團將有20億元的存貨減值損失，以及1.5億元的匯兌虧損。

該行下調對其一六及一七年盈利預測，分別由錄得4.09億元及6.61億元盈利，修訂至19.69億及15.32億元虧損，主要因預計鋼鐵價格會再下跌。雖然該行認為鞍鋼一五年業績已見底，但預計其一六及一七年業績仍會出現虧損。

該行料平均鋼鐵價格今年將再跌12%，至一七年才有1%的復甦，因此預計其毛利率會由一五年的5.4%，於今年下跌至4.8%，一七年則回升至6.1%。