環球股市平靜了一輪，近日似乎又開始出現變化。一時間，壞消息滿天飛，先有投資者擔憂聯儲局將會加息，「拖冧」股市、金價；再有分析員指石油供求嚴重失衡，導致油價大跌，間接令股市也變得更波動，短期內，美股或會繼續下跌。假如美股走淡，港股毫無疑問也會受到影響。

不過，上星期「大摩」上調了MSCI香港評級，看好港股前景，如果他們言行一致，身體力行地買貨，港股絕對有力逆勢而上。因此，若美股再跌，我們就可以借此機會，觀察一下港股是否真是如他們所言，值得看好。

首先，我們假設大戶確實看好後市，那麼，每一次港股下跌，理應會是買貨的時機。因此，假如美股急跌，他們甚至有可能稍稍壓低開市價，令市場氣氛更差，從而令他們可以於更低位買入更多股票。所以，港股開市跟跌，未必是走淡的迹象。

反而，我們要留意港股開市後的表現。如果大戶積極買貨，大市每逢跌至低位，都應該會出現強勁反彈，而且，從日線圖看，恒指與國指也很大機會造出「陽燭」。

相反，假如大市開市後繼續下跌，反彈乏力，這某程度上顯示大戶並沒有意圖買貨，看好的言論或者只是個幌子，後市的走勢，我們務必保持戒心。

過去一個月，恒指的高低波幅只有約1,400點，少得驚人，就算錯估市也沒有甚麼大不了。不過，現時情況正在改變，波動將重臨，押注絕不能掉以輕心，在市況未明前，減少持倉會比較安全。