SUN MONEY : 技術分析 股海圖金

郭樹鈿：只信圖表 較難出錯

即使中央暴力救市，「國家隊」上周趁A股期指結算日掃高，但中港股市走勢似乎仍「危危乎」，股民在早前股市大時代的雄心壯志早已蕩然無存。駿溢環球金融業務推廣董事郭樹鈿（Tim Sir）稱，技術分析猶如「圖表語言」，散戶可從特定圖表形態中估計大市或股份的升跌時間與資金流向，「每當出現特定模式先做嘢，見招拆招，個人操盤只信圖表指引，唔會信自己，咁反而冇咁易迷失同出錯」。

恒指 70%機會跌 恐見熊三

分屬淡友的郭樹鈿直指今年從未出現過牛市，港股目前正處於熊市二期的反彈（見圖1），再跌便會轉勢踏入熊市第三期，現時有七成機會再跌，跌穿約23,000點的支持位（通道底部）便將下試14,800點。（上周五恒指收報25,415點）

月初恒指出現大成交的橫行格局，此為經典的大戶派貨模式，由於散戶近期心態惜售，貨源由大戶轉移至散戶，其後雙頂（M頂）於通道頂部出現，威力更顯著，此屬標準跌市模式，其後洗倉至約23,000點的通道底部則出現雙日轉向及V形反彈，有機會是盤底形態，應可反彈到26,100點。若後市出現溫和下跌或橫行走勢加上細成交，則只屬獲利回吐盤，並非沽壓，市況有機會好轉，不妨做好倉；一旦升勢轉弱，有機會再下試通道底部，屆時則只宜做淡。

國指 築底初期 短線看淡

國指在突破約15,000點的阻力區失敗後，便引起投資者「失望的沽售」與出現大成交（見圖2），其後走勢便反覆向下，猶如落樓梯之勢，及後出現V形反彈，由趨勢線作推敲，短線可上望12,500點，遇阻便下試10,250點。

由於目前處於築底初期，未見成功築底特徵，如強烈反彈，且即使見投資者有掃貨，惟成交不大，所以暫時仍看得較淡。（上周五國指收報11,850點）

滬綜指 RSI背馳 明顯見頂

滬綜指升穿5,000點後便出現急速跌破頂部滿足點的上升楔形，以波浪理論觀察，亦進入升浪的極尾聲，明顯見頂（見圖3）。

另於輔助指標，如RSI強弱指數則出現三峰背馳，即一峰比一峰低，為見頂條件，而MACD進入熊市周期，為強烈沽出訊號，故大市跌至約3,390點的強大支持區後反彈，下一步上望4,100至4,200點，遇阻便下試2,950至3,200點。（上周五滬綜指收報3,957點）

盧駿匡：本港牛市仍未終結

騰訊（00700）、港交所（00388）與阿里影業（01060）屬近月焦點股份，即使月初暴跌，前兩者今年內均升36%，後者近期走勢失色，惟年內仍升66%。

身為「估市」好友的興證（香港）客戶投資組副總裁盧駿匡指，圖表反映投資者情緒，分辨消息是正面還是負面。

他早在四月便預料六月底至七月頭出現調整，「因四月上旬恒指急升，該時期升勢與九七年及○七年牛市三期（牛三）最後一個調整前走勢相似，歷史未必重演，惟歷年來市場反應是萬變不離其宗。」

九七年與○七年的牛市分別在「牛三」大奇迹日後四個月與兩個半月完結，他認為，本港牛市未終結。

騰訊 股價回勇 吼低收集

盧駿匡指，騰訊與大市關連性高，更顯著跑贏恒指，在月初恒指爆發小股災時，該股遲過大市跌穿250日線，且未有如恒指出現下跌裂口，意味有資金追貨與投資者惜售。該股更早於大市收復至250日線樓上，反映強勢（見圖4）。

該股目前未重返橫行區間，宜吼低收集，惟其升至橫行區間頂部時，將遇上顯著阻力，投資者到時可分段獲利，不妨先沽出三分之一至一半持股，餘下持股則作長揸。

港交所 成交倘飆 可見400

港交所月初不但遲於恒指跌穿250日線，更沒有出現下跌裂口，而且在反彈過程中出現大陽燭，燭身較大，暗示有資金流入，供求關係較強。若其後升至橫行區間，將遇重要阻力（見圖5），阻力約在283元，投資者屆時可分段減持獲利，其後需待股份突破橫行區間，方有望再創新高。

深港通或於第三季開通，有機會刺激股價向上。大市成交與港交所股價具密切關係，參考九七與○七年「牛三」，港交所在上述兩個時期股價升幅可高於大市成交升幅接近兩倍，料今年牛三完結前，大市成交金額可接近四千億元，以此保守推算，其年內股價不排除見400元。

阿里影業 不斷穿底 切忌買入

阿里影業在急升後出現反覆回落的情況，且一浪低於一浪，出現下降三角形的利淡形態（見圖6），在下破支持位便出現顯著調整。再者，由250日線觀察，在月初恒指大跌時，兩者雙雙於同一日出現下跌裂口，意味該股份與大市同步，而下降三角形的底部將成為近日的反彈阻力，故股份並非首選買入的選擇。