過往，不少企業透過借殼來港上市，但其後監管機構收緊了注資規定，要求注入的業務一定要與被收購之上市公司原有之業務相符，否則當作重新申請上市，令買殼活動一度沉寂下來。不過，近年很多富商及內地企業希望盡快擁有本身的上市公司，尤其是在中央鼓勵整體上市下，令不少在港上市的「股仔」，成為內地企業尋求借殼上市的對象。

內地房企在急需資金下，來港搵殼更積極。(資料圖片)

變身股基本數據

內地之前停發新股，企業為尋求上市融資渠道，於是紛紛來港尋殼，尤其是內房發展商，在發展項目急需資金下，在港搵殼更見積極，希望藉借殼上市來滿足融資需要。

前稱僑福建設的大悅城地產（00207），便藉向母公司中糧集團收購「大悅城」品牌的商業綜合體地產項目，成功變身。至於前稱星獅地產的金地商置（00535），就成功獲上海上市的金地（600383.SH）進駐。

綠景獲注地產業務

這些成功覓得好主人的殼股，在宣布被收購的時候，股價通常會大幅飆升，由於在買賣的過程中通常極度保密，一般小投資者難以捕捉此等爆升機會。但若然新股股東入主後急於注入項目，就會為一眾投資者提供賺錢的機會。

按現行條例，假如新股東注入的資產總值超過上市公司市值，就會構成非常重大收購，這對新股東將帶來不便，因收購會被視為新上市，而港交所（00388）在審批有關收購時，就會以審批新股上市的嚴格準則，令收購難度大增，所以當新股東急於注入資產總值龐大的資產時，就會透過推升股價，從而令上市公司市值擴大，令收購的資產總值不會等於或超過市值的100%，以避過港交所的審批。

因此一些成功賣殼但又未獲注資的公司，在憧憬注入巨大資產下，股價隨時爆升，投資者不妨留意，就以剛停牌的綠景地產（00095）為例，去年中完成收購前稱新澤的股權，之後大部分時間股價在2元水平徘徊，直至近日大幅抽高至4.12元停牌，並宣布擬向大股東收購物業發展業務。事實上，這些例子屢見不鮮，所以只要投資者能夠大概捕捉公司注資時間表，耐心持貨的話，隨時會有可觀的利潤。

天行國際（00993）在停牌四個月後，今年三月下旬落實由華融入主。華融是中國國務院批准成立，由財政部控制之國有非銀行金融企業，亦是中國最大金融資產管理公司之一，持有資產超過4,000億元人民幣，華融表明在收購完成後的180日內將向天行注資（特別是低本撥資最多10億美元），並將之打造成海外業務平台，所以投資者不妨密切留意是項收購完成日，買定貨等注資。

另外，華富國際（00952）四月公布，與民行（01988）全資附屬民銀國際訂立諒解備忘錄，後者擬認購其88億至133億股新股，相當於擴大後股本86.1%至90.35%。民銀國際今次大手購買華富新股之餘，更會以每股1.38元提全購，並至少向華富注入49.7億元現金，此舉未來有兩個可能性：一是藉母公司民生銀行的脈絡，拓展業務；二是民銀國際將向華富注入業務，而現金則用作支付收購代價，兩個可能性均惹人憧憬，相信落實公布之時，會成為股價的催化劑。

金山能源等待新主

自金融海嘯之後，全球經濟疲不能興，對天然資源尤其是能源需求今非昔比，內地煤炭價格持續低迷，情況教早年全情投入轉形進軍礦業的本地企業，碰到一鼻子灰。

因手上的蒙古煤炭開採及銷售業務拖累，金山能源（00663）過去三年連續錄得驚人虧損，由一二年至今，分別虧蝕16.5億、13.7億及17.2億元，對一間二、三線公司而言，可謂誇張到極。但到今年四月，情況似有轉機，公司以1元代價把流血不止的煤炭業務出售，當中連同未經審核負債19.8億及1.8億的貸款銷售，使得完成交易後，公司反過來確認21.01億元出售事項收益。簡單講，即是不用再背負蒙古煤礦的大包袱，可以輕身上路。

蝕本生意出清之後，年初公司發通告，提到與獨立第三方磋商發行大額可換股債券，可能導致控股權易手，相信最大阻力都已經清除。

計一計數，出售礦務後，一來一回金山能源剩下大約6億元股東資本，以現時市面殼價閒閒哋5億元計，目前約13億的市值，溢價2億左右，且看新主何時現身，隨時可令這殼股脫胎換骨。