自去年十一月滬港通開車以來，滬股通的使用情況一向比港股通活躍。不過，到了近月A股滬綜指升抵4,000點的高位，兩市總成交頻創新高之下，中央使出容許公募基金投資港股通及保險資金投資香港創業板兩招「排洪」，在中央這條「大水喉」從容不迫駕馭下，結果在復活節假後的三個交易日，港股通有兩日用「爆額」，港股單日成交曾創出2,915億元的新高，恒指三日累升1,997點，標誌「大時代」的來臨！

稀缺股一覽

以港股通每日105億元人民幣額度計，若繼續日日用爆額，相信不用一個月額度便會用盡，當局已表明會因應情況研究上調每日額度上限。港股「水浸」，直接受惠的當然是港交所（00388）及一眾券商股。

事實上，過去數天港股成交放量，但其實內地公募基金限於申請手續，尚未開始南來，入市資金都是本身已在港開設戶口的內地投資者偷步而已。故有理由相信，在預示到水源不絕之下，今次港股升市將屬中長期。

稀缺股成首選對象

在內地A股估值高企之下，香港的中資股估值相對吸引，成為吸引北水南來的重要理據，但當然這是建基於估值高得不合理的A股而言，論基本因素，實際上是否真的如此吸引，確有商榷餘地。但無論如何，既然遊戲莊家已由外資轉為中資，投資者亦宜及時調整策略投其所好，追蹤資金去向，反正現在仍處於大升市開端，可以放心跟炒。

每逢資金市，股份價格上升實在毋須太多理由，反正依據內地投資者「口味」揀股最實際。雖然內地A股亦有不少股份可供選擇，但仍有不少在內地投資者眼中屬大品牌的優質企業均未有在A股上市，而只在港上市，這些所謂「稀缺股」便成為北水眼中的首選對象（見附表）。

在眾多稀缺股中，騰訊（00700）是內地大小戶皆有興趣吸納的股份，皆因其為內地互聯網產業的龍頭。從增持港股的角度看，騰訊作為重磅股，亦屬指數基金的必買對象。故有理由相信，在資金持續南來之下，騰訊股價有望迭創新高，持貨者可以穩坐釣漁船，毋須急於離場。

因內地投資者透過港股通買賣的港股，都透過中國證券登記結算持倉。故要追蹤港股通吸納的股份對象，到港交所翻查中國證券登紀結算持倉變化，是其中一個有效方法。例如，中國證券登記結算在國美電器（00493）的持倉，三月一日僅2.01億股，四月九日增至4.13億股。難怪上周三個交易日，股價最多接近翻一番，足以反映北水的威力！

（目及）實經紀牌號「6999」

除國美之外，最近港股通增加持倉的中資股還有中航科工（02357）、華南城（01668）、首鋼資源（00639）、中國食品（00506）、中糧控股（00606）、中芯（00981）、中廣核電力（01816）、保利協鑫（03800）等，可重點關注。

另外，由於所有港股通的買賣交易，都經由上海交易所負責收集，再經由中國投資信息公司（經紀編號「6999」）負責執行買賣，故每日密切留意經紀牌號「6999」的動向，也是追蹤「北水」動向的另一個方法。

以四月八日為例，統一經由「6999」買賣的「港股通」股份中，以掛牌成交粗略估計，淨流量最高的首三位分別是中芯、國美、華南城，而淨流量逾千萬元的除此三者外，還有中廣核電、人和商業（01387）、中國南車（01766）、阿里影業（01060）、中海集運（02866）、中國北車（06199）、紫金礦業（02899）及人保（01339）等等。

若以假前三月三十日起計至上周五為止七個交易日，經該經紀號買賣的「港股通」股份中，以掛牌成交粗略估計之淨流量最高三位，分別是中芯、國美及中廣核電。早前港股通買賣最多而股價升幅最大的經典例子，就有漢能薄膜發電（00566）。

是故，投資者想追蹤被北水睇中的明日之「升」，不妨即市監察經紀─中國投資信息的動向，及定期監察中國証券登記結算的持倉變化，以增勝算！