名家拆局 今年點股？

麥樸思：A續牛 H股受惠追落後

滬深股市「牛氣沖天」，去年滬綜指累漲逾五成，領先全球主要股市，市場普遍認為A股已踏入牛市，並且一致看好今年可延續強勢。有「新興市場之父」之稱、鄧普頓新興市場團隊執行主席麥樸思接受本報查詢時表示，A股過去一年表現良好，即使已經累積一定的漲幅，然而目前估值依然吸引，同時市場資金正流入，相信可進一步推動A股，並且帶動H股「追落後」。

內地經濟增速仍高

他又說，即使中國經濟增速放緩至只有7%，然而相對其他國家而言，依然屬高增長，同時中國受惠油價下跌，這將成為今年中國投資市場的催化劑之一。

投資部署方面，他建議投資者應繼續長線投資於持有全球新興市場多元資產的基金，並認為在市場充斥負面消息時，正是投資者部署的好時機，因這樣才會取得更可觀的回報。

麥樸思曾指滬港通開通增加市場投資A股的信心，更曾於去年十二月揚言A股牛市才剛開始，並趁A股回調之時大手增持。

陸東：藍籌無力 大市難升

Look's Asset Management董事總經理兼投資總監陸東接受本報查詢時認為，一五年股市表現要視乎企業盈利表現，惟預期主要恒指成分股的盈利增長動力不強，預期恒指一五年只會上漲3至4%。

他表示，儘管去年人民銀行減息及變相降準，刺激股市上揚，然而整體上市企業盈利表現只是一般。他又說，一四年發展商力推一手樓宇，令到一手樓市交投多過二手市場，預期一五年樓價會回落，將影響發展商收入，因此預期傳統行業的盈利表現，以至本地股票表現只是「麻麻」。

看好內銀 A股料反覆

陸東又表示，內地銀根寬鬆下，內銀股、內房股、內險股的盈利表現，相信會較容易受惠。「內銀現價不算貴，下跌空間有限，內地變相調低存款準備金率，可以借出去的錢多了，對銀行自然有利，內險股都會因此受惠，內房則會受惠政策放寬，盈利表現應該會做得比較好。」

不過，A股走勢受政策影響，他直言難以預測，而經過近期急漲後，相信接下來會出現一段整固期，全年則會呈上落市格局。問及今年深港通會否開通，他認為中港股市融合是未來大趨勢，深港通勢在必行，只是時間問題，投資焦點應該放在內地政策上。

卓百德：勿掂歐股 寬鬆幣策續主導

Portwood Capital主席卓百德表示，儘管美國聯儲局去年結束買債，然而寬鬆貨幣政策繼續主導一五年投資市場，歐洲及日本量化寬鬆措施固然不容忽視，澳洲央行與英倫銀行雙雙維持低息同樣令「平錢處處」，加上中國要調節經濟增長放緩的預期，近期已有兩輪流動性注入，通脹降至五年低位，今年人民銀行有餘裕推動寬鬆政策。

中資環保類可吸

卓百德又表示，今年繼續看好中資環保類股份，認為在空氣、水源、食物污染下，中國會致力支持環保相關產業，包括環保基建、食品安全、農業安全等。他又看好石油板塊，除油組不減產外，油價下跌部分原因是由金融體系引發，目前油價跌至低位，一五年很大機會反彈，為石油類股份帶來上升機會。

歐洲股市方面，儘管有調查指基金經理看好歐股前景，惟卓百德認為即使股價跌至相對低位，但因跌勢未止，投資者適宜本年稍後時間才入市。

龐寶林：滬綜指有機撲五千

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，今年人民銀行有望減息及降低存款準備金率，加上A股很大機會獲納入MSCI明晟指數，預期今年滬綜指有機會漲至4,000點，甚至是5,000點。

油企電力或炒上

他續表示，受惠減息及降準憧憬，相信中資金融股、內房股會有不俗表現，而且在「一帶一路」國策下，基建、鐵路股會繼續受惠，他又看好油價年內會反彈，刺激油股表現，而高負債的電力股，則受惠減息，同樣有機會炒上。

但他提醒投資者，中國經濟下行風險備受關注，因為對商品價格走勢影響甚大，甚至牽連俄羅斯經濟，可能為股市埋下隱憂，今年A股市場有機會出現先升後跌格局。

至於港股方面，他預期恒指有望漲至25,000點，甚至是26,000點，看好出口股可受惠美國經濟復甦，但觀乎滬港通開通至今的反應未算熱烈，深港通未必會於短時間內實施。

黃國英：新能源板塊勢復甦

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，看好A股後市走勢，指目前政策預期向好，但直言難就滬綜指目標作預測，因內地的投資情緒難以捉摸，「要視乎市場有幾瘋癲」，又強調近期A股漲勢過急，外資對其強勢看法或有保留。

估恒指高位25300

港股方面，他預期今年恒指高位為25,300點，即挑戰去年九月初的高位，國指則看13,500點。問及中、港各大指數今年全年走勢，他說：「目前要做定一年預測，似乎沒有太大意義，因為市場有好多變數，但至少估計一五年首季，滬綜指、恒指及國指均會向上。」

黃國英認為，受惠人行「放水」，有利內銀股及內房股表現，相信今年內房股有望追落後；他又看好受惠國策的基建股，若從行業基本面分析，則看好新能源類股份，料今年有望復甦。

對他而言，美國加息及俄國局勢均為年內主要風險，呼籲投資者要密切留意市況；今年首個市場焦點，應是本月的歐洲央行議息會議。他續指，早前國際油價暴跌，投資者應關注石油輸出國組織（OPEC）最大產油國沙特阿拉伯未來會否「轉口風」，一改早前「企硬」不減產的姿態。