積金回報不穩定 擴闊投資不容遲

積金局近年進行多項改革，成效並不顯著，應盡快透過設立低收費基金引入競爭，並開放更多穩健的投資渠道，包括A股及人民幣資產，甚至可以再擴闊至安全性高的另類投資產品，增加市民的選擇。

本港八月份整體強積金回報不足百分之一，九月份更下跌百分之一點六二，第三季回報估計不足百分之一，令首九個月平均回報僅得百分之二左右，完全落後於通脹，無異於眼白白看着銀紙縮水。

早前有調查發現，市面上約五百隻強積金基金回報，當中有五成在過去一年回報低於通脹，令強積金制度飽受打工仔抨擊，認為不能解決退休所需。因此，大家都希望在降低收費及提高投資回報方面進一步改善。

雖然強積金已實施半自由行，收費方面的競爭有所提高，可惜效果不甚顯著，主要原因是很多打工仔對基金選擇了解有限，也就不懂得積極調整投資組合。強積金受託人有見及此，自然不會太積極推出低收費的積金產品，在惡性循環下打工仔的選擇更加有限。

積金局現時正就推出核心基金進行諮詢，建議將核心基金作為計劃中的預設基金，採用按年齡調低投資風險的人生階段基金，並以被動式管理的指數基金為主，管理費應不會超過百分之一，明顯低於現時市面上的強積金收費比率。

研究成立核心基金，可以說是積金局近年眾多改革計劃中重要的一環，亦是半自由行後的重大一步，有利引入競爭，有助拉低管理收費，並促使業界推出更多投資產品供強積金供款人選擇。由於是透過擴大市場參與的方式，而不是透過行政手段去干預市場運作，理應切合市場期望，卻仍然未足夠。

香港除了要盡快引入核心基金增加競爭之外，強積金要提高回報，必須擴大投資渠道，才可發揮香港在投資管理方面的優勢。事實上，開放及提供更多穩健產品，不但可加強業界競爭，打工仔亦可以有更多選擇。因此，積金局應該順應需求，進一步及擴大強積金產品的種類，包括A股及其他人民幣資產。

雖然內地股市重拾升勢，但根據現時規定，A股投資不可多於基金資產的一成。隨着滬港通預計在十月推出，內地股市流通性將會增加，現時的限制顯然未能與時並進。

此外，金管局旗下外匯基金近年參與另類投資屢有斬獲，這類投資普遍年期較長，性質上也合乎強積金的需要，應進一步放寛，讓打工仔有更多選擇，爭取較理想回報，屆時才會對強積金制度重拾信心。