騰訊搭通電商砌阿里

內地「騰雲大戰」再掀高潮，騰訊（00700）昨日終於落實以2.14億美元（約16.69億港元）加旗下包括QQ網購、拍拍網以及部分易迅等電商資產，以換取即將赴美上市的京東（JD.com）15%股權。今次夥拍京東，反映騰訊電商發展策略作出重大調整，冀望借京東的電商平台牽制頭號對手阿里巴巴集團。

騰訊總裁劉熾平（左）與京東商城首席執行官劉強東（右）表示繼電商業務後，雙方亦會於在線支付服務方面合作。

2013年中國B2C市場收入份額

阿里騰訊業務對比

騰訊入股京東交易資料

國美蘇寧股價即散

數據顯示，京東與騰訊合併雙方於內地B2C電商業務，市佔率合計23%，拉近與首位阿里的距離，並進一步拋離蘇寧及國美（00493），對後兩者的威脅更大。

受消息影響，國美昨日股價大跌6.3%，於內地A股掛牌的蘇寧亦跌6.54%。放棄直接參與電商市場的騰訊，全日則跌2.22%，收報616.50元。作為阿里物流業務合作夥伴的海爾電器（01169）全日跌7.27%。

按交易協議，騰訊以2.14億美元認購京東15%股份後，亦可在京東上市時，額外認購京東另外5%股份，京東創辦人兼首席執行官劉強東在交易後仍會掌握京東過半投票權，而騰訊持股將位列京東前三大股東之一，另一為現時持22%股權的老虎基金。

騰訊在交易中，亦會把QQ網購、拍拍網以及部分易迅在內的電商資產，以出售或授予認購權的方式，分批注入京東，由於相關的出售事項，最終估計可為騰訊帶來約19億元的稅前收益，所以騰訊在交易中所要投入的現金並不多。

在交易公布後，騰訊主席馬化騰向旗下員工發出內部郵件，強調入股京東是以強強聯手，面對競爭高度激烈、強手如雲的市場發展。劉強東亦向京東員工發出內部郵件，強調今次合作將大幅改變內地電商行業格局，又指京東希望借助騰訊的入口平台強化B2C的業務優勢之外，亦希望透過拍拍網進入網拍等C2C業務。

對於騰訊入股京東，內地有分析認為交易屬雙贏。

券商看好交易有助騰訊的估值，當中瑞信認為，此舉加快發展實物電子商貿業務增長及減輕相關的資本開支之餘，亦有利騰訊將業務焦點集中於線上對線下（O2O）及服務型電商業務的發展。摩通及高盛亦持類似看法。

中金認為騰訊，在視頻及旅遊網站方面，或會有與京東類似的策略投資，而搜狐視頻、優酷土豆，及攜程旅遊均可能是其潛在目標。