就業數據調查公司與預測機構的就業數據顯示，美國上月私營企業就業增加十七點五萬人，既與經濟學家預測的十八點九萬人有差距，也比對上月份的增長放緩，但情況恐與天氣因素相關。股市無意細分析，先以跌市回應數據表現，若說反映彼此緊密關連未必全對。

美國經濟進入復甦後，數據表現時好時壞、好壞參半的情況綿延不絕，經常成為股市漲跌的理據。經濟數據時好時壞，無疑反映復甦中尚存的波動與不確定，畢竟現時的復甦被稱為弱復甦，尤其是雖然正扭轉「不創造就業的復甦」的形態，但創造就業的能力仍弱。

然而，股市表現與數據表現相關連，欠缺內在聯繫的說服力，股市波動更多是自身需要。美股屢屢創出歷史新高，說是反映經濟前景顯然太誇張，美股的強勢與經濟的弱復甦並不匹配，市場深知美股的強勢是量化寬鬆谷出來的，基於這一重因果，令股市對量寬政策尤敏感。

正因為市場對量寬政策敏感，特別目前股市已攀升到高處不勝寒水平，市場對政策變動更繃緊神經。數據表現的關連只是間接的，是市場對數據施加於量寬政策影響的解讀，在退市大勢既定下，數據所折射的經濟好壞，是市場判斷退市緩急，採取應對的依據。

實際上，市場的判斷往往失準居多、反應過敏居多，因為數據表現時好時壞或好壞參半，市場根本難以把握。且勿說市場或專家，即使決策的美聯儲大員，也未能較精確把握經濟動態，以凝聚決策共識，對退市一直存在的內部分歧，正顯示決策者對經濟的看不透。

由於美聯儲決策取態備受揣測，踏入一四年後，美聯儲的人事大變局更備受關注。何謂大變局？一方面耶倫執掌美聯儲，伯去耶來只是鴿去鴿在，但退市始終是耶倫的挑戰，她如何駕馭退市未現端倪；另一方面美聯儲的組成執位後，內部鷹鴿陣營變動，鷹派勢力有增無減。

不僅是鷹派勢力有增無減，而且從近期的表態看，明顯愈來愈多聯儲成員支持進一步縮減量寬，最為罕見的是，曾有鴿派成員表態應繼續縮減買債。美聯儲由鴿派佔絕對優勢演變為鷹派壯大，可以預期，將強化內部分歧，加深決策暗鬥，人事變局增強市場退市加速的觀感。

美聯儲前主席伯南克離任前啟動退市，成功地未致市場重演去年六月放風聲時的波動。然而，退市畢竟是投資市場的「魔鬼」，啟動退市就像打開潘多拉盒子放出了魔鬼，投資市場終要為魔鬼為禍而惶惶不安。一邊是數據陰晴不定，一邊是聯儲暗鬥升溫，股市為之波動勢必難免。

值得留意的是，在策略上，美聯儲已將縮減買債與上調利率分開，一方面為維持長期低息極力造勢，另一方面伺機謀求在縮減買債上加碼，以這套兩分策略，希望得以平穩退市，可見美聯儲有心力守求穩底線，相信是受市場歡迎的。