新興集資法睇真啲

群眾集資於過去數年間迅速崛起，有意集資者會透過網站募集資本，支持者基本上沒甚回報，主要是buy創業者的概念，希望其美夢成真！參看研究公司Massolution報告，預測今年透過群眾集資募得的金額將達50億美元，較去年27億美元增長逾八成半，可見行業潛力。

美最勁募得千萬美元

參看群眾集資界的「老大」Kickstarter最成功的個案－Pebble E-Paper Watch，在去年五月募得近6.9萬名支持者合共過千萬美元的資金，更超出原來集資目標逾一百倍。

Pebble Watch備受矚目的原因是，它是一隻可與Android及iOS流動裝置同步的手錶，內置顯示來電號碼、查詢聯絡人，及參看Facebook或Twitter訊息等功能，看來創意與賣點是在群眾集資世界中成功的不二法門。在該計劃中，支持者只需付出115美元，便可率先「入手潮物」，若於美國境內更可享免郵費。

雖然國外的群眾集資網站大多僅接受當地人的集資申請，惟身在香港的創業家也不必望門輕嘆。事實上，群眾集資的概念已進駐亞洲，本港近年亦有不少群眾集資網站冒起，其中包括FringeBacker、Dreamna及主營時裝項目的ZAOZAO。

不過，本港的群眾集資市場僅屬起步階段，概念對港人而言仍屬陌生。ZAOZAO行政總裁吳詩婷（Vicky）解釋，「由於創業家愈來愈難透過傳統渠道，如銀行等籌措資金，促使這些人士利用網絡力量，透過群募平台展示計劃，從大量群眾中累積每人貢獻的小額資金。」該公司營運總監蔡湘鈴（Ling）則補充指，透過相關平台集資的項目範疇可說是「千奇百趣」、包羅萬有，包括藝術、創意設計、時裝、電影、音樂、科技等等。

僅饋贈不涉金錢回報

FringeBacker執行董事許婷婷（Maryann）稱，「群眾集資項目中的『投資者』並非擁有項目股權，『投資』的回報限於計劃內列明的饋贈，不會涉及金錢回報，故該等人士會被視作支持者（Backers）。」而支持金額的數量一般會分為數個級別，集資者會贈送不同的回禮予不同級別的支持者。

另一方面，希望創業或追求夢想的人士，在起步時因尚未達到產生利潤的階段，又或因項目屬非牟利性質，故難以獲得風險資本家或天使投資者的青睞，而群眾集資便正好可滿足此類型人士，創業家亦可專注於業務與營運，而非尋求投資者的支持。

再者，「集資網站屬互動平台，集資者可透過平台免費接收潛在或現有支持者的意見，改善設計與計劃。創業家亦可透過平台預售產品，解決存貨問題及避免財務負擔，以降低風險。」Ling道出群眾集資平台的優點。

網站收費為集資額5%

當然創業者也不可無本生利，翻查多個群眾集資網站，平台收費為集資總額的3至5%不等；支持者則一般可用Paypal，Visa或Master卡付款，其中Paypal會收取所得款項的3至4%作為交易費。不過，該等網站普遍採用「All or Nothing」集資模式，即若籌款不達標，集資平台並不會對發起人及支持者收取任何費用，而籌得的款項將自動全數退回支持者。

群眾集資概念看似美好，惟希望透過平台集資的人士亦應留意其連帶風險及缺點。以此方式集資須將計劃或產品曝光，提高被抄襲的風險，因此發明家宜先申請產品專利。另因集資計劃屬一次性，普遍籌措的金額亦較低，或未能支持計劃長期營運，亦未能凸顯成功的經營模式。

美國已修例規管

美國國會去年三月通過了《JOBS Act》法案（Jumpstart Our Business Startups Act），打破《證券法》框架，放寬限制，只要群募平台取得證交所發牌，小型企業便可經這些群募平台進行股權群眾募資（Equity Crowdfunding），即是賣公司股權來集資；法例亦加強對群募規管，保護缺乏經驗的投資者。

那本港又如何？證監會較早前表示本港並無這方面例子，不會評論美國情況，並重申會按照《證券及期貨條例》執法。

本地集資個案：拍微電影籌2萬變8萬

港人轉數快，實際上已有不少港人成功在「港版」群募網站成功集資，時尚專欄作家兼創作人David Wong便為其中一個成功例子，最終集得金額更較目標高出逾兩倍，目前已在實踐計劃。

電影人．David Wong

不求回報 只求分享

David計劃以自編、自導、自製方式拍攝一套以玩具figure為主角，片名為《間諜故事》的微電影，惟計劃不求回報，只求分享。「在香港市場，創意行業一般較難透過傳統渠道集資，後來發現香港有類似國外的群眾集資網，便希望透過平台測試市場反應，及籌集部分的製作費。」David說。

他原計劃透過平台集資2.5萬元，惟最終共籌得85,400元，足以支付整個項目的費用。「有多達52位支持者選擇1,000元級別的獨家回禮，以換取以照片形式於電影中亮相的機會，故由此已成功籌得52,000元。」可見，特別的回禮方式對集資的成敗具重大影響力。

David以往亦曾以親身尋找投資者的方式，成功集資創作及推出iPhone App。不過，他認為此方式較費時，而且投資者着重回報，使創作具有局限性，而實驗性強的項目便更難「打生意牌」，群眾集資網便正好解決以上煩惱。

發明防干擾八達通iPhone套

自小已對創新發明有濃厚興趣的港大物理學研究生禤彥勳（Denis Huen），最近正於FringeBacker為其發明的防干擾八達通iPhone套集資，他表示希望透過平台進行產品宣傳及籌集部分生產費用，目標為1.5萬元。

大學生．Denis Huen

透過平台宣傳及預訂

Denis自兩、三年前起留意到iPhone的熱潮，及八達通普及化的現象，於是想出將兩者以電話套結合，並運用物理知識製造防磁物料改善干擾問題，更自掏荷包申請專利。他至今已投入約10萬元的資金，當中包括個人儲蓄及家人的支助，惟卻尚未回本。

他曾計劃投資基金滾大資本，惟憂慮或因投資年期長而錯失商機，故後來選擇在本地群募網Dreamna籌集3,500元資金，最後卻集資失敗。今次他捲土重來，參考美國群募網拍攝全新的介紹短片，又在Facebook專頁中積極宣傳，力爭成功集資。

「群募概念在港僅屬萌芽階段，不過群募網優點是採用『All or Nothing』集資模式。再者，創業者既可透過平台宣傳，同時可接受產品預訂，有助控制成本，減低風險。」Denis指出。

各地著名群募網

地點：網站名稱

美國：Kickstarter Indiegogo RocketHub

澳洲：Pozible

英國：Crowdfunder

香港：FringeBacker ZaoZao Dreamna