美匯指數月線圖

過去四個星期美匯指數已經由84下跌至80水平，其中因素，是市場仍在觀望美國聯儲局在本月會議上，是否會提出未來減少買債的計劃，因此引起資產市場的震動，資金流出風險資產。整個現象是股市下跌、美元下跌及主要貨幣個別發展，日圓上升、歐洲貨幣上升而商品貨幣下跌，但這樣的情況，並不代表美元的升勢已經完結。

美匯指數月線圖

就走勢而言，目前的匯市顯示美元的跌勢並不會持久。首先若一種貨幣的跌勢或升勢具持續性，該貨幣兌其他主要貨幣亦會出現同一趨向，但現時美元主要是兌日圓及歐洲貨幣下跌，兌商品貨幣仍然穩定。美匯指數自金融海嘯後，實際上並沒有跌穿過70.7的歷史低位，而只是橫行。目前情況實際上是過去幾年的縮影，只是目前商品貨幣下跌，歐洲貨幣回升，而日圓亦相對最高峰下跌了20%。在此情況下，目前美元的下跌持續性並不高，而這亦只是由一一年開始的升勢之調整。

目前資金流動現象不利商品貨幣後市，間接支持美元。自○八年金融海嘯後，歐美主要國家推出量寬政策為環球投資市場提供了大量資金，歐美國家當時便是資金輸出國。由於當時新興市場較穩定，故吸引資金流入，促進其快速增長，從而提高了對商品及貴金屬的需求，商品及商品貨幣因而顯著上升。

相反，目前美國有可能在未來減少買債，資金開始減少流入債市，而轉投歐美股市，這樣資金自然由新興市場及商品市場流出。因此，自美匯指數由二月份開始明顯上升的同時，商品貨幣下跌的幅度明顯較歐洲貨幣為高，這樣的情況很大機會仍會持續。

美元技術走勢已明顯轉向，雖然過去四周美匯指數由84回落至80水平，但月線圖中，美匯指數的15月平滑式移動平均線已向上與50月平滑式移動平均線交接，顯示美匯指數由○一年開始的跌勢已結束，未來將進入上升周期。