近日內地鐵路股首季業績表現不俗，惟中國中鐵（00390）及中國鐵建（01186）於業績公布後，股價表現反而遜於大市，故我們將為各位讀者簡略分析相關板塊的發展趨勢。

業績方面，中鐵建及中鐵首季度營業收入分別按年增加34.6%及24.1%，至892.62億元（人民幣．下同）及975.04億元，淨利潤則分別增長34.4%及61.6%，至16.28億元及14.79億元。從盈利能力而言，中鐵建的利潤率達1.82%，表現略勝中鐵的1.52%一籌。

新簽合同方面，中鐵首季新簽合同額達1,928億元，按年增長86.5%，其中鐵路工程736.4億元，增長712.1%。中鐵建工程承包板塊新簽合同額達1,186.98億元，佔新簽合同總額的78.2%，其中鐵路工程512.25億元，佔工程承包板塊的43.1%，增長302.7%。兩間公司的鐵路工程新簽合同額均出現倍增情況，相信與去年同期基數偏低有關，但亦反映鐵道部重組並未拖慢鐵路建設發展。

有報道指中國鐵路總公司有意涉足地方政府城市軌道周邊地皮開發，若傳聞成事，有助紓緩鐵路建設融資問題，亦有利縮短企業資金回籠時間，使其流動性提升。估值上，中鐵建及中鐵現價反映預計市盈率分別為8.85倍及8.84倍，相對大市本年預計市盈率10.63倍，估值偏低，建議待股價調整後吸納作中線持有。