滙控727億盡掟平保

滙控（00005）落實悉售平保（02318）股份予卜蜂集團，套現727.36億港元，分析認為收益可為歐美違規罰款「填氹」，受消息刺激滙控股價重上80元關口。滙控行政總裁歐智華點名指將繼續與交行（03328）構建長遠業務策略關係；至於未有提及的上海銀行，分析認為滙控悉售有關股份只是時機問題。

賺26億美元幫補罰款

滙控悉售平保消息曝光約半個月，有關交易迅即落實，滙控昨公布以每股作價59元，將其持有的15.57%股權轉讓予卜蜂，有關交易為滙控帶來26億美元除稅後利潤，並把核心一級資本比率提升約0.5%，而總資本比率可升約1%。

今年上半年，滙控就美國洗黑錢事件、英國不當銷售還款保障保險等，提撥達20億美元，在公布第三季業績時更額外提撥共11.53億美元，市場相信出售平保後之26億美元除稅後利潤，可抵銷部分罰款。

出售上海銀行機會高

自○二至○五年間，滙控以約17.9億美元逐步購入平保股份，期間並收取逾33億元人民幣平保股息。是次出售平保股份將分兩次進行，首次交易涉及易手股權的20.8%，將於明天完成，餘下79.2%的易手股權仍有待中國保監會批准，暫定期限為明年二月一日。

滙控「賣仔」行動蔓延至中國，雖然歐智華重申中國仍是滙控的重要市場，並明言續與交行有長遠策略關係，惟市場猜測其持有的8%上海銀行股份仍危危乎。

有分析直言該投資絕非核心業務，純粹股本投資，認為○一年滙控購入上海銀行時，始料未及日後可藉入股交行進入中國，料滙控在適當時機將悉售有關股份。上月底有傳滙控擬出售上海銀行股份，涉資約50億元人民幣。

是次出售平保股份，為自九五年以來，滙控最大規模的資產出售。有分析指，滙控在平保的投資回報率高達14%，故直言對是次交易感驚奇；亦有分析師明言，集團短期內難以彌補失去之盈利貢獻。交行同樣對滙控有可觀盈利貢獻，惟交行除了與滙控合作發展信用卡業務，亦採納了集團對其改善風險管理的建議，有分析揣測出售關係未及交行密切的平保是「為啖氣」。

雖然不少分析認為滙控以2.3%溢價出售平保，消除平保不明朗情況，但大摩認為卜蜂收購平保動機不明，是交易對平保產生的唯一不確定因素；平保發言人指卜蜂視其股份為長期投資，未與新股東商討合作模式。