慧眼睇市：罐裝石油氣市場有寶

在香港，隨着愈來愈多新樓宇落成，舊式罐裝石油氣的使用量愈來愈少。當大家都不太重視這市場時，港股上有一間公司去年卻決定進入這市場。

公司去年正式拿到於香港分銷及銷售液化石油氣的牌照，成本港第十二間註冊氣體供應商。在一年多的部署，公司接洽了香港多個罐裝石油氣分銷商及在屯門設立了儲存中心。公司此部分的業務有機會在明年一月開始運作。對於投資者來說，最大的疑問是為甚麼公司還要進入一個已經萎縮的市場？原因是對於該公司來說，香港罐裝石油氣利潤很深，加上它有成本優勢。

內地一條龍具優勢

現在內地零售的罐裝石油氣毛利率只有約7%，香港的毛利率則是它的3倍以上。公司的優勢是在於整個入罐及部分物流過程都是在成本較低的內地進行，使它跟其他公司如蜆殼及美孚等比較時，能享有較高的毛利潤。而這高出來的利潤，令公司能一開始提供更高的回佣給分銷商。這是為甚麼有分析員相信公司在一年時間就可以搶佔整個香港罐裝石油氣市場的15%或以上。

該公司更加相信，當公司於香港的銷售量上升時，它的平均成本會因經濟規模而下降，它的成本優勢將更明顯，屆時公司將成為香港罐裝石油氣市場的定價者。

因為市場本身沒有增長，再加上這樣強的一個競爭對手出現，其他高成本的有可能選擇退出市場，令公司的市場份額進一步加大。