投資SUN角度：辨真假勿盲搶「殼」

繼美國聯儲局推出無時限的QE3之後，日本央行亦大開水喉，受量寬沖喜的港股於20,500點之上徘徊。同時間，殼股尋寶潮因萬科、金地、招商地產等大型房企來港買殼而再度掀起，前車可鑑，成功賣出的殼股短時間內狂飆，如僑福企業（00207）由九月初2.2元水平，到九月十八日高位見7.06元，股價升得又猛又急，正合一眾愛搭順風車的投機人士胃口。

近日疑似殼股的三四線股仔禾雀亂飛，真亦假時假亦真，這類喪炒股實際有不少趁機渾水摸魚。

好多時，殼股都是市值細，資產淨值有折讓及業務簡單，無訴訟及重大或然負債，乾乾淨淨的公司。目前殼價叫到3億元，而部分大股東要持有一間股價低過資產值的公司，維持上市地位的各類開支又不菲，又要受到上市規例諸多限制，倒不如善價而沽，出售後逐步取回資產，點計都划算。市值細雖然好辦事，但這又不是殼股的必然條件。近日成功賣殼的星獅（00535），股價在飆升前約0.232元，相當於市值15.8億元，絕對不可列入細市值之列，卻同樣被金地集團睇中，可見此非硬性標準。

潛質殼股通常是股價較資產淨值有折讓的公司，上周市場不斷在大折讓的公司尋寶，金寶通（00320）、力寶（00226）、力寶華潤（00156）便突然急升。不過，類似的折讓長年存在，當中炒作成分居多。其實有條件成為一隻靚殼，最關鍵的因素是控股股東無心再戰。中國海外宏洋（00081）前身是蜆殼電器，一九八四年上市，創辦人過身後，連上市公司都轉手。

炒高散貨 打回原形

星獅向金地賣股前，市值都超過10億元，早前曾作私有化失敗，擺明對上市地位不戀棧，退出之心路人皆見，結果不出數月成功賣殼。至於市值達5億元的王氏港建（00532），亦曾在○七年提出私有化而遭否決，股價較資產淨值有明顯折讓，甚符合殼股條件。至於新澤控股（00095）及至祥置業（00112）更曾與第三方傾談出售，後因條件未達成而取消，看來仍欠一道東風。

乘着殼股潮，近日炒起的股份計有時富金融（00510）、網融（01049）、爪哇控股（00251）、安全貨倉（00237）及博富臨（00225）等等，其中不乏平日成交稀疏的股份，但亦有每次炒殼有份，最終都係煲無米粥的渾水股，股價炒高散貨後極速打回原形，股民投機炒作至緊要睇勢而為。其實，有心賣殼的在走漏風聲前大都是有咁低調得咁低調，最好無咩成交。

殼股真假難分，最近炒作內房企業來港搵殼，有地產成分的殼股被「點燈」，另外就傳內地券商想借本地有證券牌的上市公司平台發展，傳聞紛飛，辨別真假不易。另外，熱潮一旦過去，成交可以跌到無人問津，走貨唔易，投機炒作人士絕對要打醒十二分精神。