慧眼睇市：長建下半年續有驚喜

筆者三月中時提及長江基建（01038）配股集資後，股價雖曾落後同業，惟維持其目標價49元不變，上周藉着業績公布及公用股發揮避險意識，股價升至五十二周高位49.1元。筆者現分析集團中期業績及其投資策略。

長建業務多元化，包括能源基建、交通基建、水處理基建相關項目，營運範圍遍及香港、內地、英國、澳洲、新西蘭及加拿大，故增長動力及發展空間較大。

業務增長上，截至本年六月底止，集團半年純利按年增長18%至46.9億元，當中以英國市場盈利增長貢獻最多，按年升約45%，主因集團去年十月完成收購當地食水及污水處理公司Northumbrian Water，上半年已提供5.38億元盈利貢獻。

回顧去年Northumbrian Water為集團提供兩個半月盈利貢獻約1.3億元，故盈利增長速度遠超集團預期，相信此公司可於下半年續為集團盈利帶來驚喜。

資本雄厚有利收購

財務方面，集團手頭現金充裕，六月底持有超過80億元現金，負債比率僅7%集團具備雄厚資本收購，有利海外業務發展。

派息方面，集團近年派息比率維持20%以上，是次中期股息0.4元，按年上升10%，藉着集團現有業務穩定發展，全年盈利維持約10%增長，料全年共派息較去年1.53元為多，預計約1.6元，本年息率約3.3厘。

投資策略上，集團基本面確有長線發展空間，但目前股價已反映不少利好因素，短線上升空間有限，投資者應待股價回落至100日線（約45元）才分注吸納，作中長線投資。

（筆者沒持有上述股份）