希臘選舉縱明朗 歐債不確定未止

希臘人口不到千萬，國土面積僅廣東省三分之二，這麼一個歐洲小國的國會選舉，讓全世界抽緊了神經等待其結果。因為外界猜度，不同的選舉結果，決定着希臘脫歐與否，決定着歐元區是否完整的命途。各方正為不同的可能做好準備，這被理解為深度的防範，現今世界太多的不確定，已造成深刻的矛盾衝突。以希臘為例，有八成民眾希望留在歐元區，六成民眾接受實行適度緊縮，這與歐洲領導人冀望希臘留歐的意願是相合的。儘管大多數意願如此明確，但政治角力還是讓投資市場不能放心。

不管希臘選舉的結果如何，勝出者的優勢都是微弱的，意味着希臘得到的只是脆弱的平衡，隨時可能發生新的政治裂痕，再把希臘推入脫歐的不確定中。但希臘的政治已經擾攘了一段時間，由歐洲到全球的央行，都備有足夠的預備方案應變，因此對希臘選舉的預期，一方面由於對脫歐的嚴重性有足夠認知，降低了政黨玩率性政治，令希臘滑向脫歐的機會；另一方面一旦發生這種風險，危害亦會得到阻隔降低殺傷力。

有充分防範的不確定，其風險還相對是可控的。希臘脫歐與否的真正意義，在於是歐豬國民意及政治的一次測試，對凝聚救助共識有實際作用。市場更擔心的反而是，意大利及西班牙的危機殺到。既然希臘脫歐已是歐元不可承受之重，意大利或西班牙任何一個經濟體出事，是更加不能承受之重。救希臘都搞到一鑊泡，豈料重頭戲在後，要救意大利或西班牙，又談何容易？

歐債危機到今天地步，救這救那的關鍵在於放手泵水，事態能否可控，視乎歐央行有力提供所需的流動性。當中的阻礙是，作為統一貨幣的歐元，核心經濟體是否肯作出承擔，德國一直表示承擔是有限度的，德國的保留態度，加上早前將希臘踢出歐元區的呼聲，顯示歐洲核心勢力嫌棄窮親戚的態度。這種短視的利益考量揮之不去，勢令救助頻生變數，這才是最要命的不確定。

希臘選舉抽緊世界神經，只不過是短期的困擾，在希臘選舉明朗脫歐暫且消散之後，並非歐債問題的階段性解決，歐債的後續問題多多，但歐洲領導人的反應永遠落後於形勢。專家強烈批評，歐洲擁有解決問題的途徑、機構、權力等多種因素，但由於歐洲機構治理存在的問題，導致解決問題的因素未正確發揮作用。若將歐元一旦解體的責任歸咎希臘的政治失誤，就掩蓋了歐洲機構治理應負的責任。

希臘選舉的不確定，對歐債的影響始終是有限的，歐洲機構治理包括歐盟、歐央行等內部存在着裂痕，影響政治決斷力的發揮，才是最大的不確定，這是投資市場困擾的根本所在。希臘是否得到打救，歐元是否得以保全，全球是否不再受歐債困擾，根本在於歐洲領導人如何發揮，連美國總統奧巴馬都對歐洲感到不耐煩了。在看不到有作為的統籌前，即使希臘政治一片晴朗，對歐債的憂患也不會消失，投資市場的震盪亦不會消失。