有利有幣：金價短期窄幅波動

美國商品期貨交易委員會（CFTC），每周均會公布一次芝加哥期貨市場上買賣的外匯、黃金及一眾商品期貨的淨持倉數字，從數字中可反映出炒家是傾向看好或看淡某一貨幣或商品。

現時筆者手上所擁有的最新數字是截至上周二止，即五月十五日的數字，當中顯示在芝加哥外匯期貨市場上買賣的黃金，只剩餘78,619張淨持倉合約，這水平是自○八年十二月以來最低，反映金價自今年二月份從1,800美元水平大跌後，不少投機盤已經平掉。至於剩餘的78,619張淨持倉合約，雖然數目不小，但不要忘記，這是過去黃金十年大牛市一直累積的好倉，很難因為一次調整而盡數消失。

筆者想提出的是，當黃金市場上的投機盤已大幅減少，加上技術上1,520美元是金價的重要支持，要大幅跌穿相信不容易；再者，歐洲愈見混亂，歐洲央行甚至聯儲局愈有壓力推出量化寬鬆貨幣政策，這將有利於金價走勢。

至於周初金價未能一舉升破1,600美元，這也有其原因。印度作為全球主要黃金需求國，其去年黃金需求高達950噸，但其貨幣盧比兌美元匯價卻天天屢創歷史新低，單從今年二月份至今累積跌幅已達14%，這難免會損害印度人吸納黃金的能力。筆者預料月底前，金價會限制於1,500至1,600美元之區間波動。