ASM新單增54%看見復甦

昨公布三月底止首季業績的ASM太平洋（00522），期內盈利雖大跌近九成，但新增定單升逾50%，公司認為行業有復甦迹象，更指次季營業額可錄雙位數升幅。有分析指，有傳iPhone 5於今年推出，相關之零件定單可帶動行業復甦，認為ASM長線看好，現價值得買。ASM昨收報103.1元，跌0.09%。

上季僅賺億七

公司首季營業額按年跌34.3%至22.18億元，毛利跌42.66%至6.73億元，盈利大跌89.59%至1.73億元，每股盈利跌89.54%至0.44元，若撇除去年收購表面貼裝技術（SMT）設備業務的一次性收益，盈利則跌70.2%。公司表示，第一季新增定單按季大增54.6%，達3.71億美元，但按年仍跌16.3%。

行政總裁李偉光表示，定單按季增逾五成，主因市場積極補充存貨所致，相信可帶動次季營業額有雙位數增幅，目前看第二季定單未有放緩，料增長仍強勁。他又指，裝嵌及包裝設備業務有復甦迹象，一般而言，SMT設備業務較其滯後一至兩季，故預期將於今年較後時間復甦。

公司引線框架業務虧損按季大幅收窄95.32%至363.8萬元，他認為該業務今年扭虧機會甚大，目前有逾半客戶接受以浮動機制定價，有助公司撇除原材料價格風險，餘下客戶亦大都接受加價。

公司首季整體毛利率雖按季升0.9個百分點至30.4%，但與以往40%以上仍相距甚遠，李偉光認為，雖然原材料成本較數年前大幅上升，內地工資亦不斷上漲，但因公司效率提升，有信心當營業額恢復增長時，毛利率可回升至往日水平。

股價長線看好

國信証券分析師范陽認為，ASM首季業績符合預期，因過去數月行業的定單對出貨比率一直上升，至三月已達1.3，顯示行業正在復甦，加上受iPhone 5零件定單帶動，目前業內上游企業產能已滿，故他對ASM次季營業額增雙位數的目標有信心，更指其毛利率於第三季可回升至40%以上。但他補充，由於現時仍有對沖基金沽空ASM股份，股價短期內或先調整至近90元水平，但長遠而言，現價可買。