國壽首季少賺三成

國壽（02628）為內險股首季業績拉開序幕，受累投資表現持續不振，盈利按年下跌29.4%至56.25億元（人民幣．下同），但已較去年末季勁升2.5倍。分析認為，國壽首季盈利表現勉強符合預期，但關注已賺保費減少之下，國壽的新業務價值能否改善。

首季國壽的保費收入為1,127.37億元，按年下跌7.61%，賠付支出增11%至311.67億元，退保率為0.76%。截至三月底，國壽的資產總計1.65萬億元，每股淨資產為7.25元，較去年底多6.9%。

國壽多次表示要加強銷售期繳保單，截至三月底，國壽的應收保費為145.38億元，較去年底增76.15%，國壽解釋主要因續期保費的累積效應所致。然而，有分析員表示，近年不少內險商皆着力於期繳保單，整體而言國壽的表現未見突出。

資產減值飆升3.9倍

投資表現方面，國壽首季的總投資收益率為2.71%，較去年全年的3.51%收窄。受累資本市場仍然不振，以及三月下旬股票市場回落，公允價值變動錄4.33億元損失，去年同期為收益3.32億元；而資產減值損失更大增3.91倍，錄76.86億元。

同時，資產配置有較大變動，至三月底國壽的定期存款為5,742億元，較去年底大增約1成，持有到期投資亦增6.1%至2,780億元，而可供出售金融資產則減少7.3%，至5,216億元。

何時脫困未有定論

國壽副總裁劉家德曾表示，最壞的時刻已過，國壽亦似以成績證明正回復正軌，單單首季盈利，已經較年去年下半年的53.67億元為高。分析員表示，單從首季業績難以判定國壽是否已走出困境，仍要觀察新業務價值有否顯著改善，以及補充資本的進度。

另外，國壽董事會通過，提名楊明生出任國壽執行董事候選人，市場盛傳楊明生將接替袁力，出任國壽董事長一職。