Fundman睇市：創科復甦能力勿低估

大市成交愈玩愈縮，如果扣除美銀配售建行（00939）上板，尋日成交約得550億元。評級機構惠譽警告，歐債危機擴散，會令美國銀行業受到衝擊，美銀美林及摩通等股價插水拖累道指跌190點收市。港股昨日隨外圍開低，低位是早市的18,657點，午後，內地股市因為傳聞周末減存款準備金率倒升，恒指一度差2點收復失地，可惜最後捱唔到收市，跌143點，報18,817點。

尋晚法國及西班牙國會拍賣122億歐元債券，但拍賣前兩國十年債息分別抽上3.77厘及6.66厘的近期高位，意債也重返7厘警戒線樓上，見7.12厘，希臘通過對新政府的信任動議，「超級馬里奧」開始着手研究意大利未來削赤之路，可惜就係無辦法令市場恢復信心，睇嚟港股有機會先向16,170反彈到20,272點的0.5升幅回吐位，即18,221點進發。

富士康高追唔值博

電訊設備股是昨日的跌市奇葩，連富士康（02038）都見火燒冷灶，升7%，收5.46元。毛利壓力、加上人民幣升值及薪資成本上升，富士康今年上半年虧蝕情況儘管減少八成八，至1,765萬美元，可是為把廠房搬到更內陸地區減低成本，遷移及重整產能可能會拖低未來一兩年復甦步伐，過去年多時間，股價每每反彈上6元樓上，便見力不從心的情況，似乎抽升後再追值博率唔大。

新世界發展供股權（02963）最後一日交易，升22%，收報1.09元，小股東揞荷包前夕，正股新世界發展（00017）多少都有粉飾舉動，股價升0.2元，收7.09元。計及供股價5.68元，供股成本6.77元，比正股折讓4.5%。今年六月底止，新世界發展每股帳面值23.9元，供股價折讓達七成六，為免被攤薄權益，小股東應參與供股，等反彈到臨時，再同這隻向來無法把真實價值浮現的股票講拜拜。

恒基發展（00097）異動升6.9%，收報0.62元，舊聞新炒，傳恒基（00012）有機會再提私有化。○二年私有化因鄧普頓反對而觸礁。○七年四叔變招，以恒發向恒地出售香港小輪（00050）、美麗華（00071）及煤氣（00003）的股權，掏空恒發成為殼股，每股0.53元的資產淨值，大部分是杭州錢江三橋權益，即使用收市價私有化，都至少要畀2.7億元溢價，點睇四叔都唔會為「97」兩個數字，白白派幾億銀出街啩。

過去一年，電動工具生產商創科實業（00669）密密回購，九月底至今累積回購超過825萬股，當市場以為次按風暴，美國樓市有排衰，翻修家居工具巿場難免受影響之際，意外的是，最大北美洲客戶Home Depot早前調高全年每股盈利預測，第三季業績也優於預期，間接告訴我們，管理層回購非無的放矢，市場低估了其復甦能力。

創科上半年營業額17.84億美元，上升11%，幾個主要品牌帶動下，毛利率改善至32.9%，純利升72.8%至8,025.9萬美元，再看綜合大行全年預測只係1.25億美元，上半年完成64.2%，加上Home Depot報喜，看來創科股價在7至7.5元，短線可博全年業績刺激，一二年增長動力全面啟動，市盈率卻不足十倍，有留意必要。