大行熱線：神威藥業銷售前景樂觀

美銀美林發表研究報告，指神威藥業（02877）今年第一季銷售僅按年上升6.2%，但近期股價受壓，已反映有關不利因素，加上預期明年銷售可回復兩成的按年增長，故維持給予目標價28元，並重申買入的投資評級。

報告指出，神威今年首季銷售僅錄得按年6.2%，主要是去年的基數較高所致。由於去年第一季正值H1N1甲型流感高峰期，令集團的清開靈注射液大賣，從而刺激其去年同期銷售錄得強勁增幅。

另外，據集團○七至○九年的數據顯示，其首季銷售往往佔全年銷售的18.3至18.5%，而去年則佔21%，至於其今年首季銷售已佔該行全年預測銷售的19%，亦是正常表現。該行對集團今年銷售能保持雙位數增長仍感樂觀，預期往後三季的銷售增長將多於15%。

報告又指，預期集團的中藥提取產能擴充計劃將在今年底完成，將可解決目前產能出現的樽頸問題，而其藥品定價的壓力亦有望得到紓緩，加上內地醫藥行業整合計劃漸見成效，故美銀認為集團明年的銷售將會回復20%以上的增幅。

該行考慮到神威現價已反映藥品定價壓力及今年首季銷售增長緩慢等不利因素，故維持買入評級。