Fundman睇市：彤叔入股助平保紓財壓

日本正值「屋漏兼逢連夜雨」，日經平均指數周二跌逾10%，Topix甚至錄得自一九八七年大冧市以來最大的單日跌幅，若日本政府沒有向市場注資，股市跌幅有多大實在難以想像。

鄰近地區同樣避不過勁跌的命運，MSCI亞太區指數昨日急挫5.2%，是自○八年十一月以來跌幅最勁的一日。而地理位置愈接近日本及經濟愈開放的地區，如南韓、台灣、香港，股市就分別下跌2.4至3.3%。相對獨立的滬綜指只跌1.4%，表現較溫和。地震海嘯造成的死傷數以萬計，全球金融市場亦同樣哀鴻遍野，傳來的盡是負面消息。由於日本是繼中國以外持有最多美債的國家，有意見認為日資或會沽售美債套現，不過美債反成為資金避風港，美國十年債券孳息率由上周的3.55%跌至3.35%水平，美匯指數亦同樣轉強，債市的實際表現強勁，反映市場趁亂求財的心理。

內地股市地位躍升

目前，核危機的影響暫難評估，但微妙的市場變化卻已悄悄出現。中國繼去年成為全球第二大經濟體後，昨日因日股勁跌，令內地股市亦一躍而成為全球第二大市值的股市，地位的躍升雖是心理作用大於實際，但原採取收緊政策的內地面對本身的經濟增長趨向放緩，外圍災難發生的眾多因素下，有機會放慢加息步伐，可視為有利大市的正面因素，為悲觀情緒帶來一點曙光。

早前史提芬提及，鄭裕彤家族私人公司周大福，向上實（00363）購入上海物業資產，收購非經由新世界發展（00017）直接投資，兩仔爺有在內地地產市場爭飯食之嫌，這類家族企業分工不清，向來乃基金大忌。最近周大福又有重大舉措，就係斥資194億元，認購平保（02318）2.72億股新H股。

據平保的通告披露，是次向周大福配售的新H股，佔全部經擴大已發行股本3.44%。平保昨日復牌，遇上大跌市，股價跌6.12%，收報76.7元，成交33.5億元。

彤叔投資上市公司股票唔係咩新聞，但好似今次咁大額嘅投資，則相信係歷來鮮見，相比起現時其持有新世界發展約四成股權市值才211億元，更顯得今次巨額投資唔講得笑！

短期再無集資需要

今次平保獲「無寶不落」的「股壇老手」瞓身支持，確吸引了不少芬佬目光。事實上，自平保收購深發展一役，投行早已預計平保有集資應付銀行業務發展的需要，如今選擇並非增發A股，而係改在港抽水，相信係權衡過兩地市場承接力後的決定。

在完成今次配股集資後，短期平保未有再集資的需要。不過，查實今次配股作價71.5元，較停牌前作價折讓達12%，幅度唔細，估計對每股盈利造成的攤薄效應約為2至3%。

另一點值得關注的，乃今次配售的H股鎖定期僅六個月，而港交所（00388）股權披露資料顯示，周大福除了擁有今次認購的平保H股2.72億股長倉外，尚持有平保H股1.96億股淡倉，究竟是次交易背後，是否涉及認購者的場外衍生工具操作，不得而知，亦令今次交易增添神秘感。