金牌AE：永保林業破位在即

永保林業（00723）股價由一月中嘅高位0.485元回落，低見0.37元後回升，上周五收0.395元，正處近日底部阻力邊緣，一旦破位而上，短期可向0.485元推進，中線睇0.8元，可吼破位追入。

永保自○九年轉型至林業後，現時業務已進入收成期，旗下擁有巴西亞瑪遜森林屬於「成熟森林」，樹齡超過二十至三十年，甚至有逾百年，可隨時砍伐，提供收益，加上木材質素高，適用於名貴家具同地板，原木售價毛利率更可高達70%，成品木材毛利率亦逾40%。

估值已屆吸引水平

永保轉型後，去年已錄佳績，二○一○年（三月結）盈利2.73億元，往績市盈率僅兩倍，二○一一年度上半年盈利1.83億元，下半年盈利若同上半年睇齊，全年盈利可達3.66億元，現價預期市盈率4.7倍，同期每股資產淨值0.87元，市帳率0.45倍，以中線目標價計，市盈率亦只有9.1倍，市帳率0.92倍仲係好偏低，以現水平估值而言，永保股價就算上番去年三月高位1元水平，亦非遙不可及。

永保林業（00723）目標價：0.485元 止蝕價：0.370元